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कमजोर संकेतों के कारण शुक्रवार, 24 अप्रैल को बीएसई पर इंफोसिस के शेयर 3.5% गिरकर 52-सप्ताह के निचले स्तर 1,198.80 रुपये पर आ गए।
इन्फोसिस
इंफोसिस शेयर की कीमत आज: कंपनी द्वारा वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही के नतीजों की रिपोर्ट करने और धीमी वृद्धि का दृष्टिकोण जारी करने के बाद शुक्रवार को देर सुबह के कारोबार में इंफोसिस लिमिटेड के शेयरों में 5 प्रतिशत तक की गिरावट आई। आईटी स्टॉक आज 5 साल के निचले स्तर पर आ गया, और बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स पर शीर्ष पर रहा।
यह गिरावट मोटे तौर पर मार्च तिमाही (Q4) के प्रदर्शन के बावजूद आई, क्योंकि निवेशकों ने कमजोर भविष्य के मार्गदर्शन पर नकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, जिससे आईटी प्रमुख के निकट अवधि के विकास दृष्टिकोण के बारे में धारणा प्रभावित हुई।
दबाव अमेरिकी बाजारों में भी दिखाई दे रहा था, जहां इंफोसिस का एडीआर लगभग 4% गिरकर लगभग 12.94 डॉलर पर आ गया, जो वैश्विक निवेशकों की सावधानी को दर्शाता है, जबकि कंपनी ने स्थिर तिमाही आंकड़े दिए।
FY27 के कमजोर मार्गदर्शन से धारणा पर असर पड़ा
भारत की दूसरी सबसे बड़ी आईटी सेवा निर्यातक इंफोसिस ने वित्त वर्ष 2027 में स्थिर मुद्रा के संदर्भ में 1.5% से 3.5% की राजस्व वृद्धि का मार्गदर्शन किया। हालाँकि यह काफी हद तक विश्लेषकों की अपेक्षाओं के अनुरूप था, फिर भी यह अनुमानों के निचले स्तर पर रहा, जिससे आशावाद कम हो गया। कंपनी ने पूरे वर्ष के लिए अपने EBIT मार्जिन मार्गदर्शन को 20% से 22% पर बनाए रखा, जो स्ट्रीट के लिए सीमित उछाल की पेशकश करता है।
Q4FY26: लाभ वृद्धि मजबूत, मार्जिन स्थिर
Q4FY26 के लिए, कंपनी ने समेकित शुद्ध लाभ में साल-दर-साल 21% की वृद्धि के साथ 8,501 करोड़ रुपये की वृद्धि दर्ज की, जबकि एक साल पहले की अवधि में यह 7,033 करोड़ रुपये थी। राजस्व 13.4% सालाना और 2% क्रमिक रूप से बढ़कर 46,402 करोड़ रुपये हो गया, जो Q4FY25 में 40,925 करोड़ रुपये और Q3FY26 में 45,479 करोड़ रुपये था।
परिचालन के मोर्चे पर, EBITDA 13.6% YoY और 16.6% QoQ बढ़कर 9,743 करोड़ रुपये हो गया। परिचालन मार्जिन वार्षिक आधार पर स्थिर रहा लेकिन क्रमिक रूप से 2.6% सुधरकर 21% हो गया। EBIT मार्जिन में 20 आधार अंकों की मामूली वृद्धि हुई, हालाँकि EBIT स्ट्रीट उम्मीदों से थोड़ा कम रहा। अधिकांश अन्य परिचालन मेट्रिक्स काफी हद तक अनुमान के अनुरूप थे।
तिमाही के दौरान बड़ी डील जीत $3.2 बिलियन रही, $3 बिलियन से $4 बिलियन की निर्देशित सीमा के भीतर, लेकिन निचले स्तर पर।
FY26 प्रदर्शन अवलोकन
पूरे वित्तीय वर्ष FY26 के लिए, इंफोसिस ने शुद्ध लाभ में 10.2% की वृद्धि के साथ 29,440 करोड़ रुपये की वृद्धि दर्ज की, जबकि राजस्व 9.6% बढ़कर 1,78,650 करोड़ रुपये हो गया। ऑपरेटिंग प्रॉफिट सालाना आधार पर 5.3% बढ़कर 36,254 करोड़ रुपये हो गया, हालांकि ऑपरेटिंग मार्जिन 0.8 प्रतिशत अंक गिरकर 20.3% हो गया।
स्थिर मुद्रा के संदर्भ में राजस्व वृद्धि सालाना आधार पर 3.1% रही। Q4 में बड़ी डील बुकिंग ($30 मिलियन से अधिक) $3.2 बिलियन थी, जो पिछली तिमाही के $4.8 बिलियन से कम है, लेकिन पिछले वर्ष की समान अवधि में $2.6 बिलियन से अधिक है।
लाभांश घोषणा
अपनी कमाई के साथ-साथ, इंफोसिस ने FY26 के लिए 25 रुपये प्रति शेयर का अंतिम लाभांश घोषित किया। भुगतान के लिए रिकॉर्ड तिथि 10 जून निर्धारित की गई है, लाभांश का भुगतान 25 जून को किया जाना है। इससे पहले, कंपनी ने अक्टूबर में 23 रुपये प्रति शेयर के अंतरिम लाभांश की घोषणा की थी, जिससे FY26 के लिए कुल लाभांश भुगतान 48 रुपये प्रति शेयर हो गया था।
निकट अवधि की कमजोरी के बावजूद ब्रोकरेज कंपनियां रचनात्मक बनी हुई हैं
ब्रोकरेज फर्मों ने इंफोसिस पर व्यापक रूप से सकारात्मक रुख बनाए रखा, भले ही उन्होंने निकट अवधि की प्रतिकूल परिस्थितियों को चिह्नित किया हो। विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि एआई के नेतृत्व वाला व्यवधान, मूल्य निर्धारण दबाव और सतर्क ग्राहक खर्च विकास के माहौल को नया आकार दे रहे हैं, हालांकि दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांत बरकरार हैं।
मोतीलाल ओसवाल: 1,450 रुपये के लक्ष्य के साथ खरीदें
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने 1,450 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदारी की रेटिंग बरकरार रखी है, जो लगभग 17% की बढ़त दर्शाता है। ब्रोकरेज ने कहा कि मार्गदर्शन एआई के नेतृत्व वाली दक्षता, बढ़ती प्रतिस्पर्धा और कमजोर मांग के माहौल में मूल्य निर्धारण के दबाव के कारण मौजूदा बुक पर बढ़ते दबाव को दर्शाता है।
इसने FY27 मार्गदर्शन रेंज को मुख्य पोर्टफोलियो में संपीड़न के लिए जिम्मेदार ठहराया, क्योंकि उत्पादकता लाभ ग्राहकों को दिया जाता है। मोतीलाल ओसवाल को वित्त वर्ष 2026 के 3.1% से कम, लगभग 2.5% जैविक वृद्धि की उम्मीद है, और FY27E और FY28E के लिए स्थिर मुद्रा में क्रमशः 3.7% और 3.9% सालाना राजस्व वृद्धि का अनुमान है।
ब्रोकरेज ने डील इकोनॉमिक्स में गिरावट को भी चिह्नित किया, यह देखते हुए कि इंफोसिस मजबूत कुल अनुबंध मूल्य (टीसीवी) के बावजूद प्रतिकूल शर्तों के कारण बड़े अनुबंधों से दूर जाने वाली कंपनियों में से एक है। इसने मूल्य निर्धारण दबाव और ऊर्ध्वाधर-विशिष्ट चुनौतियों को ध्यान में रखते हुए FY27E/FY28E EPS में 2-4% और PAT में 3-4% की कटौती की, जबकि EBIT मार्जिन लगभग 21% रहने का अनुमान लगाया।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज: मांग का माहौल अभी भी चुनौतीपूर्ण है
एचडीएफसी सिक्योरिटीज ने बताया कि इंफोसिस ने Q4 में स्थिर मुद्रा राजस्व में 1.3% QoQ गिरावट दर्ज की, जो मौसमी कारकों और धीमी ग्राहक निर्णय लेने की वजह से उम्मीद से थोड़ा कम है।
ब्रोकरेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि ग्राहक लागत अनुकूलन और परिचालन लचीलेपन को प्राथमिकता देना जारी रखते हैं, जबकि मौजूदा सौदों में एआई के नेतृत्व वाली अपस्फीति परिवर्तन परियोजनाओं से होने वाले लाभ को कम कर देती है। इसमें कहा गया है कि FY27 का मार्गदर्शन ग्राहक-विशिष्ट रैंप-डाउन और कम ऑनसाइट मिश्रण में कारक है। एचडीएफसी सिक्योरिटीज ने अपने अनुमानों में 2-3% की कटौती की, लेकिन 1,550 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ खरीदारी की रेटिंग बरकरार रखी।
एलारा सिक्योरिटीज: लाभप्रदता पर सकारात्मक ध्यान दें
एलारा सिक्योरिटीज का मानना है कि इंफोसिस पिछले साल की तुलना में ग्राहक व्यवहार पर बेहतर दृश्यता के साथ FY27 में प्रवेश कर रही है। यह मार्जिन-कम करने वाले सौदों से दूर जाने के कंपनी के फैसले को लाभप्रदता की रक्षा की दिशा में एक सकारात्मक कदम के रूप में देखता है।
ब्रोकरेज ने कहा कि इंफोसिस राजस्व और प्रति कर्मचारी EBITDA के मामले में प्रतिस्पर्धियों से आगे बनी हुई है। यह FY27E के लिए 4.0% और FY28E के लिए 3.5% की USD राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाता है, FY26-FY28 में 7.5% आय CAGR के साथ। हालांकि इसने कमाई के अनुमान में 2-5% की कटौती की और इसके लक्ष्य मूल्य को 1,600 रुपये से घटाकर 1,530 रुपये कर दिया, लेकिन इसने खरीदारी की सिफारिश बरकरार रखी।
आउटलुक
इन्फोसिस के नतीजों और ब्रोकरेज की टिप्पणी से कुल मिलाकर निष्कर्ष यह निकलता है कि जहां कमाई लचीली बनी हुई है, वहीं विकास की संभावना कम हो रही है। एआई के नेतृत्व वाली दक्षता, मूल्य निर्धारण दबाव और सतर्क ग्राहक खर्च से निकट अवधि के प्रदर्शन पर असर पड़ने की उम्मीद है, भले ही कंपनी खुद को दीर्घकालिक परिवर्तन-संचालित मांग के लिए तैयार कर रही हो।
24 अप्रैल, 2026, 10:16 IST
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