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वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही के नतीजों के बाद एचडीएफसी बैंक के शेयर फोकस में बने हुए हैं, अधिकांश ब्रोकरेज फर्मों ने सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखा है।
एचडीएफसी बैंक शेयर की कीमत
एचडीएफसी शेयर मूल्य: जनवरी-मार्च तिमाही की कमाई के बाद सोमवार को शुरुआती कारोबार में एचडीएफसी बैंक के शेयर में गिरावट देखी गई, निवेशकों ने मुनाफे में गिरावट के बावजूद सॉफ्ट कोर इनकम मेट्रिक्स पर प्रतिक्रिया व्यक्त की। सुबह के सत्र में एचडीएफसी बैंक लिमिटेड के शेयर 0.7 प्रतिशत की गिरावट के साथ 794.25 रुपये पर कारोबार कर रहे थे।
विश्लेषकों ने कम क्रेडिट लागत द्वारा समर्थित लचीली कमाई की ओर इशारा किया, भले ही मुख्य आय वृद्धि धीमी रही। स्टॉक पिछले सत्र में 0.6% बढ़कर 800 रुपये पर समाप्त हुआ, हालांकि पिछले वर्ष की तुलना में यह लगभग 17% नीचे है।
बैंक ने स्ट्रीट अनुमान को मात देते हुए मार्च तिमाही में शुद्ध लाभ में साल-दर-साल 9.1% की वृद्धि के साथ 19,221 करोड़ रुपये की वृद्धि दर्ज की। बेहतर प्रदर्शन काफी हद तक कम प्रावधानों और परिचालन लागत से प्रेरित था। हालाँकि, शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई) की वृद्धि सालाना आधार पर 3.8% पर मामूली रही और उम्मीदों से कम रही, जो मार्जिन और उत्पाद मिश्रण पर दबाव को दर्शाती है। संपत्ति की गुणवत्ता में क्रमिक रूप से सुधार हुआ, सकल और शुद्ध एनपीए दोनों में गिरावट आई, जबकि प्रावधान आसान हो गए।
कम प्रावधानों द्वारा समर्थित आय
ब्रोकरेज फर्मों ने कहा कि कमाई में गिरावट मुख्य रूप से मजबूत कोर परिचालन प्रदर्शन के बजाय कम क्रेडिट लागत के कारण थी। मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि लाभ अनुमान से लगभग 4% अधिक है, जो थोड़ा कमजोर मुख्य राजस्व के बावजूद कम प्रावधानों द्वारा समर्थित है, और 1,025 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘ओवरवेट’ रेटिंग बनाए रखी है।
जेपी मॉर्गन ने इसी तरह के विचार व्यक्त किए, जिसमें बताया गया कि नरम एनआईआई और मार्जिन कम प्रावधानों से ऑफसेट थे। इसने 990 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘ओवरवेट’ कॉल को भी बरकरार रखा।
विकास का दृष्टिकोण रचनात्मक बना हुआ है
निकट अवधि में नरमी के बावजूद, विश्लेषक विकास को लेकर आशावादी बने हुए हैं। सीएलएसए ने कहा कि ऋण वृद्धि स्थिर रही, जबकि जमा वृद्धि में क्रमिक रूप से सुधार हुआ, जिससे ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) 99% से घटकर 95% हो गया। इसने 1,200 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘आउटपरफॉर्म’ रेटिंग बनाए रखी।
जेफ़रीज़ ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि 14% जमा वृद्धि ने 12% ऋण वृद्धि का समर्थन किया, जिससे बैलेंस शीट की बाधाएँ कम हो गईं। इसे 1,050 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘खरीदें’ रेटिंग दी गई है।
मार्जिन स्थिर, परिसंपत्ति गुणवत्ता मजबूत
मार्जिन मोटे तौर पर स्थिर रहा, सीएलएसए ने उच्च फंडिंग लागत के बावजूद मामूली क्रमिक सुधार देखा। बर्नस्टीन ने यह भी कहा कि बैंक ने विलय के बाद भी अपनी बैलेंस शीट को फिर से व्यवस्थित करना जारी रखा है, फिर भी मार्जिन अच्छा बना हुआ है। हालाँकि, नोमुरा और जेपी मॉर्गन सहित ब्रोकरेज ने प्रतिस्पर्धी दबाव और उत्पाद मिश्रण के कारण शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में कुछ नरमी दिखाई।
सीएलएसए के अनुसार, परिसंपत्ति गुणवत्ता के रुझान उत्साहजनक बने हुए हैं, लगातार तीसरी तिमाही में साल-दर-साल फिसलन में गिरावट आई है। नोमुरा ने यह भी कहा कि मजबूत परिसंपत्ति गुणवत्ता बैंक की मध्यम अवधि की आय दृश्यता का समर्थन करती है।
प्रबंधन टिप्पणी और दृष्टिकोण
प्रबंधन टिप्पणी ने बैंक के बुनियादी सिद्धांतों में विश्वास को और मजबूत किया। एमडी और सीईओ शशिधर जगदीशन ने क्रेडिट कार्ड, बंधक और एमएसएमई ऋण जैसे प्रमुख क्षेत्रों में निरंतर वृद्धि पर प्रकाश डालते हुए कहा कि फंडिंग और ऋण-जमा अनुपात अब कोई बाधा नहीं है।
ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद है कि अगले दो साल में ग्रोथ में सुधार होगा। जेपी मॉर्गन का मानना है कि वित्त वर्ष 27-28 में एनआईआई वृद्धि में तेजी आएगी, जबकि नोमुरा को इसी अवधि में लगभग 1.8% आरओए और 14% आरओई के रिटर्न अनुपात की उम्मीद है।
मुख्य आय पर दबाव के बावजूद, विश्लेषकों ने मजबूत आय लचीलेपन, बैलेंस शीट मेट्रिक्स में सुधार और उचित मूल्यांकन का हवाला देते हुए एचडीएफसी बैंक को पसंदीदा विकल्प के रूप में देखना जारी रखा है।
20 अप्रैल, 2026, 09:19 IST
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