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आईसीआईसीआई बैंक और एचडीएफसी बैंक दोनों ने अपने मार्च तिमाही के नतीजे पेश कर दिए हैं, लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया में तेजी से बदलाव आया है
चौथी तिमाही के बाद एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक के शेयर
आईसीआईसीआई बैंक और एचडीएफसी बैंक दोनों ने अपने मार्च तिमाही के नतीजे पेश कर दिए हैं, लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया में तेजी से बदलाव आया है। कमाई के बाद आईसीआईसीआई बैंक के शेयरों में तेजी आई, जबकि एचडीएफसी बैंक के शेयरों में गिरावट आई – निवेशकों के सामने एक अहम सवाल है: दोनों प्रमुख बैंकिंग कंपनियों में से चौथी तिमाही के बाद कौन सी बड़ी खरीदारी बेहतर दिख रही है?
जबकि ब्रोकरेज एचडीएफसी बैंक के विकास पथ पर बारीकी से नजर रख रहे हैं, कई लोगों को उम्मीद है कि आईसीआईसीआई बैंक मध्यम अवधि में मूल्यांकन प्रीमियम हासिल करेगा।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग ने कहा कि एचडीएफसी बैंक ने लाभप्रदता के मामले में इन-लाइन प्रदर्शन किया है, जो मजबूत जमा वृद्धि से समर्थित है, लेकिन ऋण वृद्धि में सार्थक वृद्धि फिर से रेटिंग के लिए एक प्रमुख ट्रिगर बनी हुई है। ब्रोकरेज ने 1,055 रुपये (1,100 रुपये से) के संशोधित लक्ष्य मूल्य के साथ ‘खरीदें’ रेटिंग बनाए रखी।
आईसीआईसीआई बैंक के लिए, जेएम फाइनेंशियल ने अपने सेक्टर-अग्रणी ऋण वृद्धि, बेहतर शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) प्रबंधन और मजबूत परिसंपत्ति गुणवत्ता पर प्रकाश डाला, और लक्ष्य मूल्य को बढ़ाकर 1,630 रुपये (1,550 रुपये से) करते हुए ‘खरीदें’ रेटिंग दोहराई।
शेयर बाजार में, एचडीएफसी बैंक के शेयर इंट्राडे में लगभग 1.2% फिसलकर 790 रुपये पर पहुंच गए, जबकि आईसीआईसीआई बैंक के शेयर 1.9% बढ़कर 1,373.3 रुपये पर पहुंच गए। व्यापक बीएसई सेंसेक्स मामूली रूप से ऊंचा था।
Q4 प्रदर्शन स्नैपशॉट
स्थिर राजस्व वृद्धि और कम प्रावधानों द्वारा समर्थित, एचडीएफसी बैंक ने Q4FY26 में शुद्ध लाभ में साल-दर-साल 9% की वृद्धि के साथ 19,220 करोड़ रुपये की वृद्धि दर्ज की। शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई) 3.2% बढ़कर 33,080 करोड़ रुपये हो गई, जबकि एनआईएम में क्रमिक रूप से 3 आधार अंकों का मामूली सुधार हुआ और यह 3.38% हो गया।
एसएमई और कॉर्पोरेट क्षेत्रों के नेतृत्व में ऋण वृद्धि 12.1% सालाना और 4.1% क्यूओक्यू रही, जो 29.4 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच गई। जमाराशियां सालाना आधार पर 14.4% बढ़कर 31.1 ट्रिलियन रुपये हो गईं, CASA जमा में 12.2% की वृद्धि हुई, जिससे CASA अनुपात 34.1% हो गया। ऋण-से-जमा अनुपात पिछली तिमाही के 98.7% से घटकर 94.6% हो गया।
जहां एचडीएफसी बैंक का प्रदर्शन काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप रहा, वहीं आईसीआईसीआई बैंक ने उम्मीद से बेहतर तिमाही प्रदर्शन किया। इसने 13,700 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो सालाना आधार पर 8% और तिमाही दर तिमाही 21% अधिक है। एनआईआई सालाना आधार पर 8.4% बढ़कर 22,980 करोड़ रुपये हो गया, जबकि एनआईएम 4.32% सुधर गया।
बिजनेस बैंकिंग और रिटेल सेगमेंट में मजबूत पकड़ के कारण आईसीआईसीआई बैंक की ऋण वृद्धि सालाना आधार पर 15.8% पर मजबूत रही। कॉर्पोरेट ऋणों में भी लगातार वृद्धि देखी गई। जमा में सालाना आधार पर 11.4% की वृद्धि हुई, CASA अनुपात में सुधार हुआ और यह 41.4% हो गया।
दोनों बैंकों ने कम एनपीए और कम प्रावधानों के साथ संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार की सूचना दी।
ब्रोकरेज के विचार और दृष्टिकोण
एमके ग्लोबल के अनुसार, वित्त वर्ष 2026 की पहली छमाही में सतर्क रहने के बाद आईसीआईसीआई बैंक ने कॉर्पोरेट ऋण और ग्रामीण और व्यावसायिक बैंकिंग क्षेत्रों में मजबूत पकड़ के समर्थन से ऋण वृद्धि में मजबूत उछाल देखा है। स्थिर मार्जिन और न्यूनतम प्रावधानों ने लाभ को मात देने और 2.4% की संपत्ति (आरओए) पर श्रेणी में सर्वश्रेष्ठ रिटर्न देने में मदद की। ब्रोकरेज ने 1,785 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ ‘खरीदें’ रेटिंग बनाए रखी।
एचडीएफसी बैंक के लिए, विश्लेषकों ने अधिक सुव्यवस्थित विकास दृष्टिकोण पर ध्यान दिया। बैंक ने सिस्टम क्रेडिट वृद्धि को आगे बढ़ाने के अपने पहले के मार्गदर्शन को दोहराने से परहेज किया है और अपने ऋण-से-जमा अनुपात में सुधार पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। इक्विरस सिक्योरिटीज ने कहा कि आय में वृद्धि आक्रामक बैलेंस शीट विस्तार के बजाय ऑपरेटिंग लीवरेज और मार्जिन में सुधार से अधिक होने की संभावना है। इसने 1,160 रुपये के लक्ष्य के साथ ‘लॉन्ग’ रेटिंग बरकरार रखी।
कमाई का दृष्टिकोण
ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद है कि दोनों ऋणदाताओं की लाभप्रदता में लगातार सुधार होगा। एमके ग्लोबल को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 27-29 में एचडीएफसी बैंक का आरओए सुधरकर लगभग 1.9-2% हो जाएगा, जबकि आईसीआईसीआई बैंक को इसी अवधि में 2.1-2.2% का आरओए देने का अनुमान है।
मोतीलाल ओसवाल का अनुमान है कि एचडीएफसी बैंक के लिए FY27 RoA और RoE क्रमशः 1.84% और 14.4% है, जबकि ICICI बैंक को 2.2% RoA और 15.9% RoE देने की उम्मीद है।
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने कहा कि एचडीएफसी बैंक का मजबूत अंडरराइटिंग ट्रैक रिकॉर्ड और उच्च बंधक जोखिम एक अनुकूल दर चक्र से लाभान्वित होने की स्थिति में है। उसे उम्मीद है कि बैंक वित्त वर्ष 26-28 में एनआईआई में लगभग 15% सीएजीआर और कर के बाद मुख्य लाभ में 20% सीएजीआर प्रदान करेगा, जबकि 1,080 रुपये के संशोधित लक्ष्य के साथ ‘खरीदें’ रेटिंग बनाए रखेगा।
कुल मिलाकर, जहां मजबूत विकास गति के कारण आईसीआईसीआई बैंक को निकट अवधि में बेहतर प्रदर्शन करने वाले के रूप में देखा जा रहा है, वहीं एचडीएफसी बैंक बुनियादी सिद्धांतों में सुधार के साथ दीर्घकालिक प्रदर्शन में स्थिर बना हुआ है।
20 अप्रैल, 2026, 11:40 IST
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