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1985 के बाद से, सोने की औसत 10-वर्षीय रोलिंग सीएजीआर 10.2% ने लगातार बैंक जमा (8.1%) और मुद्रास्फीति (7.2%) को पीछे छोड़ दिया है।
सोना
सोने की कीमत का रुझान: मजबूत वैश्विक संकेतों और नवंबर में अमेरिकी बेरोजगारी में वृद्धि के आंकड़ों के बाद अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दर में कटौती की बढ़ती उम्मीदों के कारण बुधवार, 17 दिसंबर को सोने की कीमतें ऊंची हो गईं। एमसीएक्स पर, फरवरी का सोना अनुबंध 0.55% बढ़कर 1,35,150 रुपये प्रति 10 ग्राम पर पहुंच गया, जो पिछले सत्र के 1,35,346 रुपये के रिकॉर्ड उच्च स्तर से थोड़ा नीचे रहा।
बाजार सहभागियों ने कहा कि यह कदम आर्थिक अनिश्चितता की अवधि के दौरान सुरक्षित आश्रय के रूप में सोने की पारंपरिक भूमिका को मजबूत करता है। सर्राफा बाजारों पर नज़र रखने वाले एक विश्लेषक ने कहा, “जब भी बाजार नीति में ढील की उम्मीद करता है या व्यापक तनाव का सामना करता है, तो सोना एक स्थिरकारक के रूप में कार्य करता रहता है।”
चार दशकों से अधिक समय तक सोने की संयोजन शक्ति
व्हाइटओक कैपिटल की एक रिपोर्ट लगभग चार दशकों से अस्थिरता और मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में सोने की प्रभावशीलता पर प्रकाश डालती है। विश्लेषण से पता चलता है कि सोने ने न केवल उन वर्षों के दौरान पोर्टफोलियो को सहारा दिया जब घरेलू इक्विटी ने नकारात्मक रिटर्न दिया, बल्कि प्रतिस्पर्धी दीर्घकालिक लाभ भी उत्पन्न किया, जिससे बहु-परिसंपत्ति आवंटन रणनीतियों में इसकी भूमिका मजबूत हुई।
1985 में सोने में 100 रुपये का निवेश मार्च 2025 तक बढ़कर 6,518 रुपये हो गया होगा, जो कि बैंक जमा से काफी बेहतर है, जो बढ़कर 2,100 रुपये हो गया और मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य 1,478 रुपये हो गया। जबकि इसी अवधि में बीएसई सेंसेक्स 13,484 रुपये तक चढ़ गया, इक्विटी ने इसे कहीं अधिक अस्थिरता के साथ हासिल किया, जबकि सोने ने अशांत बाजार चरणों के दौरान स्थिर चक्रवृद्धि और नकारात्मक सुरक्षा प्रदान की।
सोना बनाम इक्विटी बनाम जमा: अवधि-वार तुलना
रिपोर्ट से पता चलता है कि कुछ प्रवेश अवधियों में इक्विटी ने भी सोने के मुकाबले कमजोर प्रदर्शन किया। उदाहरण के लिए, सेंसेक्स में निवेश किए गए 100 रुपये का मूल्य 2,374 रुपये (1995), 1,192 रुपये (2005) और सिर्फ 277 रुपये (2015) होगा।
बैंक जमा में लगातार लेकिन मामूली वृद्धि हुई: 100 रुपये 859 रुपये (1995), 400 रुपये (2005) और 183 रुपये (2015) बन गए, जो उनकी कम जोखिम, कम रिटर्न प्रकृति को दर्शाता है। मुद्रास्फीति-समायोजित मूल्य – 656 रुपये (1995), 355 रुपये (2005) और 161 रुपये (2015) – यह रेखांकित करते हैं कि परिसंपत्ति आवंटन के बिना वास्तविक धन सृजन कैसे सीमित रहता है।
दशक-वार रिटर्न चक्रीय लचीलेपन को उजागर करता है
सोने का दशक-वार प्रदर्शन आर्थिक चक्रों में इसके लचीलेपन को रेखांकित करता है। धातु ने 1985 से शुरू होने वाले दशक में 11.0% सीएजीआर प्रदान किया, जो 2005 से शुरू होने वाले दशक में बढ़कर 14.3% हो गया, और 2015 से दशक में मजबूत 12.9% सीएजीआर बनाए रखा, जो विभिन्न मैक्रो वातावरणों में इसकी निरंतर अपील को उजागर करता है।
रोलिंग रिटर्न डेटा और समर्थन जोड़ता है। 1985 के बाद से, सोने की औसत 10-वर्षीय रोलिंग सीएजीआर 10.2% ने लगातार बैंक जमा (8.1%) और मुद्रास्फीति (7.2%) को पछाड़ दिया है, जिससे इसकी दीर्घकालिक ताकत मजबूत हुई है।
सोने की कीमत का रुझान: एक प्रति-चक्रीय संपत्ति
रिपोर्ट में वित्तीय-वर्ष-वार सूचकांक प्रदर्शन सोने की प्रति-चक्रीय प्रकृति की पुष्टि करता है। कई वर्षों में जब घरेलू इक्विटी ने नकारात्मक रिटर्न दर्ज किया, तो सोने ने मजबूत लाभ दिया, सार्थक नकारात्मक सुरक्षा प्रदान की और पोर्टफोलियो अस्थिरता को सुचारू बनाने में मदद की।
FY2011 से FYTD 2026 तक, सोने ने 13.9% CAGR उत्पन्न किया, जिससे यह ट्रैक किए गए परिसंपत्ति वर्गों में केवल S&P 500 TRI (INR) के बाद दूसरा सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला बन गया। इस ट्रैक रिकॉर्ड से पता चलता है कि सोना न केवल सुरक्षा प्रदान करता है, बल्कि प्रतिस्पर्धी जोखिम-समायोजित रिटर्न भी प्रदान करता है।
जबकि बीएसई सेंसेक्स ने वित्त वर्ष 2014 और वित्त वर्ष 2015 जैसे वर्षों में मजबूत लाभ दर्ज किया, इसमें तेज गिरावट भी देखी गई, जिसमें वित्त वर्ष 2012 में -9.2%, वित्त वर्ष 2017 में -18.5% और वित्त वर्ष 2020 में -22.9% शामिल है। इसके विपरीत, एमसीएक्स गोल्ड ने इक्विटी गिरावट के दौरान सकारात्मक रिटर्न देकर बचाव प्रदान किया, जिसमें वित्त वर्ष 2012 में 32.9% और वित्त वर्ष 2020 में 29.7% शामिल है। एसएंडपी 500 टीआरआई (आईएनआर) ने इसी अवधि में 19.2% सीएजीआर के साथ सभी प्रमुख परिसंपत्तियों का नेतृत्व किया, जबकि सोने ने 13.9% सीएजीआर को बनाए रखा और अल्पकालिक बांड 7.7% सीएजीआर पर स्थिर रहे।
चक्रवृद्धि प्रभाव को दोहराते हुए, रिपोर्ट में फिर से कहा गया है कि 1985 में सोने में निवेश किए गए 100 रुपये का मूल्य अब 6,518 रुपये होगा, जो मुद्रास्फीति-समायोजित होल्डिंग्स से कहीं अधिक है और बहुत कम गिरावट के बावजूद समय के साथ इक्विटी के साथ अंतर को काफी कम कर देता है। ये तुलनाएं विकास परिसंपत्ति और जोखिम कम करने वाले निवेश दोनों के रूप में सोने की दोहरी भूमिका को पुष्ट करती हैं।
गोल्ड आउटलुक: तकनीकी दृश्य
तकनीकी मोर्चे पर, विश्लेषकों को उम्मीद है कि निकट अवधि में सोने की कीमतें सीमित दायरे में रहेंगी। ऑगमोंट में अनुसंधान प्रमुख रेनिशा चैनानी ने कहा, “समर्थन के करीब गिरावट पर सोने के 4,300 डॉलर (लगभग 1,33,000 रुपये) के आसपास कारोबार करने की उम्मीद है, प्रतिरोध के करीब मुनाफावसूली की संभावना है।” उन्होंने कहा कि निरंतर वैश्विक अनिश्चितता और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की प्रत्याशित नीति कार्रवाई से सर्राफा कीमतों को समर्थन जारी रहने की संभावना है।
Google पर News18 को अपने पसंदीदा समाचार स्रोत के रूप में जोड़ने के लिए यहां क्लिक करें। 17 दिसंबर, 2025, 14:57 IST
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