अधिकारियों ने कहा कि विदेशी निवेशकों को पूंजीगत लाभ और रोके गए करों से छूट देने और लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के निवेश योग्य पूल को व्यापक रूप से बढ़ाने के बाद, भारत ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स समेत प्रमुख वैश्विक बांड गेज में अपने संप्रभु ऋण को शामिल करने के लिए नए सिरे से पिच बनाने की योजना बना रहा है।
उन्होंने कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) और वित्त मंत्रालय के अधिकारी बातचीत के लिए बेसल स्थित बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) से भी संपर्क कर सकते हैं। नवीनतम बदलाव में बीआईएस को विशेष कर-मुक्त दर्जा दिया गया है। बीआईएस सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) में महत्वपूर्ण निवेश करता है और हर जगह कर-मुक्त स्थिति का आनंद लेता है।
नवीनतम नीतिगत कदमों से भारत की संभावनाएँ बढ़ीं; फिनमिन, आरबीआई नए कर-मुक्त बीआईएस, अन्य का लाभ उठाएंगेअधिकारियों में से एक ने कहा, नवीनतम विकास के साथ, भारत में 7-11 अरब डॉलर आने की उम्मीद है। एक दूसरे अधिकारी ने कहा, ”हम उनसे (वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स ऑपरेटरों से) बात करेंगे…किसी भी मामले में नियमित जुड़ाव होता है,” उन्होंने कहा कि प्रमुख चिंताओं को काफी हद तक संबोधित किया गया है।
वैश्विक प्रासंगिकता
उद्धृत अधिकारी के अनुसार, बांड ऑपरेटरों द्वारा पहले व्यक्त किए गए मुद्दों में कर लाभ, बाजार पहुंच और निपटान शामिल हैं।
व्यापार निपटान निरीक्षण पर स्पष्टता से ब्लूमबर्ग ग्लोबल गेज में भारत के शामिल होने की संभावना भी बढ़ सकती है, जिसे निश्चित आय उपकरणों में निष्क्रिय आवंटन के लिए दुनिया भर में कई उभार-ब्रैकेट फंडों द्वारा ट्रैक किया जाता है। बाजार सहभागियों ने ईटी को बताया कि औपचारिक समावेशन वार्ता होने से पहले ही, भारत को तुरंत निर्दिष्ट बांडों में लगभग 5 बिलियन डॉलर का निवेश आकर्षित करना चाहिए।
स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक के बाजार प्रमुख (भारत और दक्षिण एशिया) पारुल मित्तल सिन्हा ने कहा, “हमें उम्मीद है कि इन कर छूटों से कई विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय सरकारी बॉन्ड में निवेश करना आकर्षक हो जाएगा और ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में शामिल होने का मामला भी काफी मजबूत हो जाएगा, खासकर अगर ये बॉन्ड यूरोक्लियर सेटलमेंट के लिए योग्य बनाए जाते हैं।” “हमें इन घोषणाओं के जवाब में, कर छूट और अन्य एशियाई मुद्राओं के मुकाबले रुपये के बेहतर प्रदर्शन की उम्मीदों के आधार पर, तत्काल भविष्य में एफपीआई से भारतीय सरकारी बॉन्ड में लगभग 5 बिलियन डॉलर की वृद्धि की उम्मीद है।” भारत जून 2024 से जेपी मॉर्गन ग्लोबल बॉन्ड इंडेक्स-उभरते बाजारों, जनवरी 2025 से ब्लूमबर्ग के ईएम स्थानीय मुद्रा सरकार सूचकांक और पिछले सितंबर से एफटीएसई रसेल इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स का हिस्सा रहा है। हालाँकि, ब्लूमबर्ग के ग्लोबल एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स – जो दुनिया के सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले सूचकांकों में से एक है – ने जनवरी में भारत में शामिल होने को स्थगित कर दिया, जो प्रमुख परिचालन और बाजार बुनियादी ढांचे के मुद्दों के आगे के मूल्यांकन का संकेत देता है। उस समय, ब्लूमबर्ग की सूचकांक सेवाओं ने अपने वैश्विक गेज पर भारतीय उपकरणों को शामिल करने के अपने निर्णय को स्थगित करने के लिए ट्रेडिंग वर्कफ़्लो और जटिल फंड पंजीकरण प्रक्रियाओं से संबंधित बुनियादी ढांचे की बाधाओं का हवाला दिया था।
आमतौर पर, सूचकांक समावेशन वैश्विक फंडों को देश के वजन के अनुपात में पूंजी आवंटित करने के लिए उन बेंचमार्क पर नज़र रखता है। विश्लेषकों ने कहा कि इससे संभावित रूप से भारत में दसियों अरब डॉलर के अतिरिक्त वार्षिक विदेशी फंड प्रवाह को बढ़ावा मिल सकता है, सरकार की उधार लेने की लागत कम हो सकती है और बांड बाजार गहरा हो सकता है। अधिक निवेश से रुपये की गिरावट को रोकने में भी मदद मिल सकती है।
स्वागत कदम
विश्लेषकों ने कहा कि शुक्रवार को कई सरकारी घोषणाओं ने शेष प्रमुख वैश्विक सूचकांकों में शामिल होने की संभावनाओं को उज्ज्वल कर दिया है।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) को 12 महीने से अधिक समय तक रखे गए सूचीबद्ध शेयरों और बांडों पर 12.5% दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) कर और जी-सेक पर अर्जित ब्याज पर 20% विदहोल्डिंग टैक्स का सामना करना पड़ा।
सरकार इन शुल्कों को ख़त्म करने के लिए एक अध्यादेश लेकर आई। इसने एफपीआई निवेश के लिए पूरी तरह से सुलभ मार्ग के तहत निर्दिष्ट प्रतिभूतियों की सूची में 15-, 30- और 40 साल की अवधि के जी-सेक के साथ-साथ सॉवरेन ग्रीन बांड को भी जोड़ा। पहले यह सुविधा केवल 10 साल तक की अवधि वाले कागजात के लिए उपलब्ध थी।
