टाटा 90 साल पुरानी शेयरहोल्डिंग टाई को समाप्त करने पर विचार करता है, जो कि तालिका पर 4 विकल्प | व्यापारिक समाचार

वर्तमान हलचल के केंद्र में, शापूरजी पल्लोनजी (एसपी) समूह, टाटा के सबसे पुराने और सबसे बड़े शेयरधारक का संभावित निकास है। एसपी समूह ने टाटा संस में 18.37% हिस्सेदारी रखी है, जो 1936 में वापस डेटिंग है। दशकों से, साझेदारी को सौहार्दपूर्ण संबंधों द्वारा चिह्नित किया गया था, लेकिन 2016 में हाई-प्रोफाइल साइरस मिस्ट्री-रतन टाटा विवाद के दौरान तनाव भड़क गया, जो कि कंपनियों के आदिवासी और बाद में सुप्रीम कोर्ट में उभरा।

अब, एक दशक बाद, दोनों परिवारों के बीच अंतर फिर से शुरू हो गया है, इस बार नोएल टाटा और मेहली मिस्त्री शामिल है। रिपोर्टों से पता चलता है कि टाटा संस ने इन मुद्दों को स्थायी रूप से हल करने के लिए विकल्पों की खोज शुरू कर दी है, जिसमें एसपी समूह की हिस्सेदारी का संभावित अधिग्रहण भी शामिल है। एसपी समूह, महत्वपूर्ण ऋण दायित्वों का सामना करते हुए, ने अपने वित्तीय प्रदर्शन का प्रबंधन करने के लिए टाटा संस में अपनी होल्डिंग्स को विभाजित करने की इच्छा व्यक्त की है।

कॉर्पोरेट प्रशासन नियम, हालांकि, किसी भी निकास को जटिल बनाते हैं। 10%से ऊपर की हिस्सेदारी के साथ, एसपी समूह एक प्रमोटर के रूप में अर्हता प्राप्त करता है, जिसका अर्थ है कि किसी भी अधिग्रहण या विभाजन को टाटा संस के एसोसिएशन, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया के नियमों और व्यापक कॉर्पोरेट मानदंडों के लेखों का पालन करना चाहिए। विश्लेषकों का कहना है कि समूह के पास संभावित निकास का प्रबंधन करने के लिए चार प्राथमिक मार्ग हैं:

1. एसपी ग्रुप स्टेक का बायबैक: टाटा संस सीधे एसपी समूह की संपूर्ण शेयरहोल्डिंग का अधिग्रहण कर सकते थे। लगभग 3 लाख करोड़ रुपये की आवश्यकता के लिए इस सौदे का अनुमान है, 36% पूंजीगत लाभ कर के कारण प्रतिरोध का सामना करता है जो कि एसपी समूह लेनदेन पर लगेगा, संभवतः हजारों करोड़ों में चल रहा है।
2. इक्विटी स्वैप: एक विकल्प एसपी समूह की हिस्सेदारी को टाटा सहायक कंपनियों जैसे टाटा स्टील या टीसीएस के शेयरों में परिवर्तित करना होगा। यह एसपी समूह को धीरे -धीरे धन का एहसास कराने और 2026 में अपने $ 1 बिलियन के ऋण को संबोधित करने की अनुमति देगा। हालांकि, टाटा संस के एसोसिएशन के मौजूदा लेख वर्तमान में इस तरह के स्वैप को प्रतिबंधित करते हैं, नियम संशोधनों की आवश्यकता है।
3. एक बाहरी खरीदार को बिक्री: एसपी समूह एक निजी इक्विटी फंड या किसी अन्य बाहरी निवेशक को विभाजित कर सकता है। हालांकि यह दृष्टिकोण टाटा संस द्वारा अतिरिक्त पूंजी परिव्यय से बचता है, इसे सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध करने के लिए समूह की आवश्यकता होती है, समूह की निजी स्थिति को बनाए रखने के लिए एक लंबे समय तक विरोध किया जाता है।
4. टाटा संस का आईपीओ: लिस्टिंग टाटा संस एसपी समूह के लिए एक औपचारिक निकास मार्ग प्रदान करेगा। फिर भी, यह विकल्प अवरुद्ध है, विशेष रूप से टाटा ट्रस्टों द्वारा, जो समूह को नियंत्रित करते हैं और इसके निजी स्वामित्व को संरक्षित करने में दृढ़ हैं।

इन बाधाओं के साथ, विशेषज्ञों का सुझाव है कि किसी भी संकल्प को विनियामक अनुमोदन पर प्रचलित और आकस्मिक किया जाएगा, जिसमें भारत के रिजर्व बैंक और संभावित रूप से सुप्रीम कोर्ट शामिल हैं।

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