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बांड जारी करने में वृद्धि वैश्विक एआई दौड़ का समर्थन करने के लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय के असाधारण पैमाने पर प्रकाश डालती है।
अल्फाबेट की बांड बिक्री ओरेकल द्वारा नियामक फाइलिंग में 25 बिलियन डॉलर के बांड की पेशकश का खुलासा करने के कुछ ही दिनों बाद हुई है।
Google की मूल कंपनी अल्फाबेट ने वरिष्ठ असुरक्षित नोटों की सात-किश्त बिक्री के माध्यम से अमेरिकी उच्च-ग्रेड बांड बाजार से 20 बिलियन डॉलर जुटाए हैं। 9 फरवरी को पूरा हुआ यह सौदा, इस साल अब तक के सबसे बड़े कॉर्पोरेट बांड जारी करने में से एक है और प्रमुख कृत्रिम बुद्धिमत्ता खिलाड़ियों द्वारा ऋण-वित्त पोषित खर्च की तेज गति का संकेत देता है।
मामले से परिचित लोगों का हवाला देते हुए फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी अपना पहला स्टर्लिंग-डिनोमिनेटेड बॉन्ड इश्यू भी तैयार कर रही है, जिसमें दुर्लभ 100-वर्षीय बॉन्ड शामिल हो सकता है।
अल्फाबेट की बांड बिक्री ओरेकल द्वारा नियामक फाइलिंग में 25 बिलियन डॉलर के बांड की पेशकश का खुलासा करने के कुछ ही दिनों बाद हुई है। साथ में, सौदे इस बात को रेखांकित करते हैं कि कैसे एआई-केंद्रित प्रौद्योगिकी कंपनियां बड़े पैमाने पर निवेश के लिए ऋण बाजारों का आक्रामक तरीके से दोहन कर रही हैं।
पिछले वर्ष के दौरान, एआई हाइपरस्केलर्स – जिनमें अमेज़ॅन, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और ओरेकल शामिल हैं – पहले से ही कॉर्पोरेट बॉन्ड के सबसे बड़े जारीकर्ताओं में से एक रहे हैं। बोफा सिक्योरिटीज के अनुसार, इन कंपनियों ने अकेले 2025 में अमेरिकी बांड बाजारों के माध्यम से 121 बिलियन डॉलर जुटाए।
उधार लेने की होड़ पिछले साल मेगा-सौदों की एक श्रृंखला के बाद हुई है, जिसमें मेटा की 30 बिलियन डॉलर की बांड बिक्री, अब तक का सबसे बड़ा गैर-एम एंड ए उच्च-ग्रेड जारी करना, साथ ही अल्फाबेट, अमेज़ॅन और ओरेकल से बड़ी पेशकश शामिल है। एम एंड ए का मतलब विलय और अधिग्रहण है।
यह क्यों मायने रखती है
बांड जारी करने में वृद्धि वैश्विक एआई दौड़ का समर्थन करने के लिए आवश्यक पूंजीगत व्यय के असाधारण पैमाने पर प्रकाश डालती है।
मूडीज रेटिंग्स के अनुसार, अमेरिका के छह सबसे बड़े हाइपरस्केलर 2026 में लगभग 500 बिलियन डॉलर खर्च करने की राह पर हैं, मुख्य रूप से डेटा सेंटर, उन्नत चिप्स, पावर इंफ्रास्ट्रक्चर और एआई-विशिष्ट कंप्यूटिंग क्षमता पर। अकेले इक्विटी नकदी प्रवाह इस विस्तार को निधि देने के लिए अपर्याप्त साबित हो रहा है, यहां तक कि नकदी-समृद्ध कंपनियों को भी ऋण बाजारों की ओर धकेल रहा है।
यह उधारी उछाल व्यापक कॉर्पोरेट बांड परिदृश्य को भी नया आकार दे रहा है। बार्कलेज का अनुमान है कि इस साल कुल अमेरिकी कॉरपोरेट बॉन्ड जारी करना 2.46 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकता है, जो 2025 की तुलना में 11.8% अधिक है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का मानना है कि अकेले एआई-संबंधित बॉन्ड जारी करना 400 बिलियन डॉलर तक पहुंच सकता है, जिससे संभावित रूप से कुल आपूर्ति 2.3 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकती है।
पूंजी बाजार से परे, एआई निवेश लहर अन्य क्षेत्रों को प्रभावित करने लगी है। एंथ्रोपिक के क्लाउड जैसे शक्तिशाली मॉडलों के तेजी से रोलआउट ने पहले से ही पारंपरिक सॉफ्टवेयर कंपनियों को अस्थिर कर दिया है, जिससे चिंता बढ़ गई है कि एआई प्लेटफॉर्म उनकी मूल्य निर्धारण शक्ति और दीर्घकालिक नकदी प्रवाह को नष्ट कर सकते हैं।
क्रेडिट निवेशकों का कहना है कि यह बदलाव जोखिम के पुनर्मूल्यांकन के लिए मजबूर कर रहा है। सिर्फ एक साल पहले किए गए कई ऋण मूल्यांकनों को अब फिर से काम करने की जरूरत है क्योंकि एआई-संचालित प्रतिस्पर्धा तकनीकी पारिस्थितिकी तंत्र में व्यापार मॉडल को बदल देती है।
अल्फाबेट की बांड बिक्री सिर्फ धन जुटाने की एक और कवायद नहीं है। यह पीढ़ी-दर-पीढ़ी पूंजीगत व्यय चक्र का हिस्सा है, जिसका कॉरपोरेट बैलेंस शीट, क्रेडिट बाजार और प्रौद्योगिकी उद्योग की भविष्य की संरचना पर दूरगामी प्रभाव पड़ता है।
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10 फरवरी, 2026, 14:27 IST
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