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आरबीआई ने इस बारे में कुछ नियमों में बदलाव किया है कि बैंक शेयर बाजार से संबंधित कंपनियों जैसे दलालों, समाशोधन सदस्यों और प्रतिभूति फर्मों को पैसा कैसे उधार दे सकते हैं।
बीएसई लिमिटेड, बिलियनब्रेन्स गैराज वेंचर्स लिमिटेड (ग्रो), एंजेल वन लिमिटेड और अन्य पूंजी बाजार नामों के शेयर सोमवार, 16 फरवरी को 10% तक गिर गए।
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने कुछ नियमों में बदलाव किया है कि कैसे बैंक स्टॉक मार्केट से संबंधित कंपनियों जैसे दलालों, क्लियरिंग सदस्यों और प्रतिभूति फर्मों को पैसा उधार दे सकते हैं। ये नए नियम 1 अप्रैल, 2026 से शुरू होंगे। इसका मतलब ये है:
RBI ने नियम क्यों बदले?
आरबीआई यह सुनिश्चित करना चाहता है कि जब बैंक पैसा उधार दें तो वह सुरक्षित हो और वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम पैदा न हो। इसलिए, RBI ने जोखिम भरे ऋणों को कम करने, ऋणों के दुरुपयोग को रोकने और वित्तीय प्रणाली को स्थिर रखने के लिए नियम कड़े कर दिए हैं।
ऋण पूरी तरह से सुरक्षित होना चाहिए
पहले बैंक कई बार बिना पूरी सिक्योरिटी के लोन दे देते थे. अब, इन बाज़ार फर्मों को दिया गया प्रत्येक ऋण पूरी तरह से परिसंपत्तियों (जिन्हें संपार्श्विक कहा जाता है) द्वारा समर्थित होना चाहिए। संपार्श्विक का अर्थ है गारंटी के रूप में रखी गई कोई मूल्यवान वस्तु – जैसे शेयर, बांड, स्वर्ण बांड और वाणिज्यिक पत्र।
यदि उधारकर्ता भुगतान नहीं कर सकता है, तो बैंक इस संपार्श्विक का उपयोग करके पैसा वसूल कर सकता है।
आरबीआई ने संपार्श्विक पर ‘हेयरकट’ तय किया
हेयरकट का मतलब है कि बैंक परिसंपत्ति के मूल्य का केवल एक हिस्सा ही गिनेंगे, पूरा मूल्य नहीं। उदाहरण के लिए, यदि किसी शेयर की कीमत 100 रुपये है और हेयरकट 40% है, तो बैंक इसे केवल 60 रुपये का मूल्य मानेगा।
बाल कटाने की घोषणा:
शेयर → 40%
एएए बांड → 15%
सॉवरेन गोल्ड बांड → 25%
वाणिज्यिक पत्र → 15-25%
बाल कटवाने क्यों? क्योंकि कीमतें गिर सकती हैं. आरबीआई चाहता है कि संपत्ति का मूल्य गिरने पर भी बैंक सुरक्षित रहें।
बैंकों को संपार्श्विक की जाँच करते रहना चाहिए
बैंक केवल एक बार संपार्श्विक संपार्श्विक स्वीकार नहीं कर सकते और उसे भूल नहीं सकते। उन्हें नियमित रूप से इसके मूल्य की जांच करनी चाहिए, यदि मूल्य गिरता है तो अधिक संपार्श्विक मांगना चाहिए, और यदि सुरक्षा अपर्याप्त हो जाती है तो ऋण कम करना चाहिए।
दलालों के स्वयं के व्यापार के लिए कोई ऋण नहीं
बैंक दलालों या बाज़ार फर्मों को उनके स्वयं के व्यापार या अपने स्वयं के निवेश के लिए धन उधार नहीं दे सकते हैं। लेकिन, बैंक अभी भी निपटान भुगतान, मार्जिन फंडिंग, कार्यशील पूंजी की जरूरतों और बाजार-निर्माण गतिविधियों के लिए उधार दे सकते हैं।
इसलिए, बैंक व्यवसाय संचालन का समर्थन कर सकते हैं – लेकिन जोखिम भरी अटकलों का नहीं।
बैंक कितना ऋण दे सकते हैं इसकी सीमाएँ
आरबीआई ने रखी हैं सख्त सीमाएं:
पूंजी बाज़ार में कुल एक्सपोज़र → बैंक की टियर-1 पूंजी का अधिकतम 40%
प्रत्यक्ष एक्सपोज़र → अधिकतम 20%
यह बैंकों को शेयर बाज़ार से संबंधित ऋणों में बहुत अधिक पैसा लगाने से रोकता है।
ब्रोकरेज फर्में कैसे प्रतिक्रिया करती हैं
बीएसई लिमिटेड, बिलियनब्रेन्स गैराज वेंचर्स लिमिटेड (ग्रो), एंजेल वन लिमिटेड और अन्य पूंजी बाजार नामों के शेयर सोमवार, 16 फरवरी को 10% तक गिर गए।
जेफ़रीज़ ने कहा कि उसे लगता है कि स्वामित्व व्यापार पर नए नियमों से बीएसई सबसे अधिक प्रभावित होगा, जिसके परिणामस्वरूप एक्सचेंज ऑपरेटर की आय पर 10% का प्रभाव पड़ सकता है।
विशेषज्ञ क्या सोचते हैं
जेएम फाइनेंशियल की एक रिपोर्ट के अनुसार, बैंकों के पूंजी बाजार एक्सपोजर पर आरबीआई के नए नियम ऋणदाताओं को कॉर्पोरेट अधिग्रहण, विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए), और लीवरेज्ड बायआउट में सक्रिय रूप से भाग लेने की अनुमति देंगे।
रिपोर्ट में कहा गया है कि नया ढांचा बैंकों को जोखिमों को नियंत्रण में रखते हुए अधिग्रहण सौदों को वित्तपोषित करने की अनुमति देगा। इसमें कहा गया है कि अधिग्रहण के बाद ऋण-से-इक्विटी (डी/ई) अनुपात पर सीमा निर्धारित करने और पूंजी बाजार एक्सपोजर (सीएमई) को सीमित करने से, केवल वित्तीय रूप से स्थिर कंपनियां ही बैंक फंडिंग तक पहुंच सकेंगी।
इससे प्रणालीगत जोखिम को कम करने में मदद मिलेगी, जिसका अर्थ है बैंकिंग प्रणाली में वित्तीय अस्थिरता की संभावना कम होगी।
इसमें कहा गया है, “हमारा मानना है कि नए नियम बैंकों को कॉर्पोरेट अधिग्रहण, एम एंड ए, लीवरेज बायआउट आदि में सक्रिय रूप से भाग लेने की अनुमति देंगे… इस बीच, व्यक्तियों के लिए प्रतिभूतियों के बदले ऋण की बढ़ी हुई सीमा को गहरी तरलता प्रदान करनी चाहिए।”
रिपोर्ट के मुताबिक, इन नियमों से कंपनियों को अधिग्रहण के लिए फंड हासिल करने में मदद मिलेगी और बाजार में पैसे का प्रवाह भी बढ़ेगा.
RBI ने ये नए निर्देश 13 फरवरी, 2026 को जारी किए। ये नियम 1 अप्रैल, 2026 या उससे पहले लागू होंगे यदि बैंक इन्हें जल्द अपना लेते हैं।
प्रमुख बदलावों में से एक यह है कि जब एक कंपनी दूसरी कंपनी खरीदना चाहती है तो बैंक अब लागत का 75 प्रतिशत तक फंड दे सकते हैं। इसे अधिग्रहण वित्तपोषण कहा जाता है। हालाँकि, केवल मजबूत और वित्तीय रूप से स्थिर कंपनियाँ ही पात्र होंगी।
इन कंपनियों की कुल संपत्ति 5 अरब रुपये से अधिक होनी चाहिए, पिछले तीन वित्तीय वर्षों में मुनाफा कमाया होना चाहिए या उनकी क्रेडिट रेटिंग अच्छी होनी चाहिए।
अधिग्रहण के बाद कंपनी का कुल कर्ज उसकी अपनी पूंजी के तीन गुना से अधिक नहीं होना चाहिए। यह नियम यह सुनिश्चित करने के लिए है कि कंपनियां बहुत अधिक कर्ज न लें और वित्तीय जोखिम कम करें।
RBI ने बैंकों को व्यक्तियों को उनके निवेश जैसे शेयर, म्यूचुअल फंड, ETF, REITs और InvITs के बदले अधिक ऋण देने की भी अनुमति दी है। ये निवेश ऋण के लिए सुरक्षा के रूप में कार्य करते हैं। व्यक्तियों के लिए अधिकतम ऋण सीमा 10 मिलियन रुपये निर्धारित की गई है। इसमें से 25 लाख रुपये तक का इस्तेमाल शेयर बाजार से शेयर खरीदने के लिए किया जा सकता है।
बैंक आईपीओ, एफपीओ और ईएसओपी में निवेश करने के लिए व्यक्तियों को 2.5 मिलियन रुपये तक का ऋण भी प्रदान कर सकते हैं। आईपीओ तब होता है जब कोई कंपनी पहली बार जनता को अपने शेयर बेचती है।
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16 फरवरी, 2026, 10:37 IST
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