मुंबई: विदेशी व्यक्तियों को सूचीबद्ध कंपनियों में सीधे निवेश करने की अनुमति देने के भारत के कदम से अंततः दलाल स्ट्रीट पर विदेशी पूंजी का पूल बढ़ने की उम्मीद है, हालांकि शुरुआत में प्रवाह कम रहने की संभावना है क्योंकि बैंक, नियामक और बाजार मध्यस्थ परिचालन, कर और अनुपालन जटिलताओं के माध्यम से काम करते हैं।
आरबीआई ने सोमवार को सभी विदेशी व्यक्तिगत निवेशकों को तत्काल प्रभाव से सूचीबद्ध भारतीय कंपनियों में निवेश करने की अनुमति दे दी। उद्योग प्रतिभागियों ने कहा कि इस उपाय से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) पर निर्भरता कम होने, दलालों के लिए नए अवसर आने और समय के साथ अधिक परिष्कृत ट्रेडिंग पैटर्न तैयार होने की उम्मीद है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज के प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी धीरज रेली ने कहा, “संरचनात्मक रूप से, यह भारत के लिए दीर्घकालिक सकारात्मक है क्योंकि यह न केवल विदेशी व्यक्तियों, बल्कि पारिवारिक कार्यालयों, एचएनआई, भारतीय मूल के लोगों, उद्यमियों और अन्य लोगों के लिए तरलता का एक और रास्ता खोलता है।”
वर्तमान में, विदेशी व्यक्ति विदेशी संस्थानों, वैकल्पिक निवेश कोष, मुख्य रूप से श्रेणी III द्वारा प्रबंधित पूलित निवेश वाहनों के माध्यम से भारतीय बाजारों पर दांव लगाते हैं। अनिवासी भारतीयों (एनआरआई) और भारत के विदेशी नागरिकों (ओसीआई) को यहां शेयरों में सीधे निवेश करने की अनुमति है।
सरकार और अधिकारी ऐसे समय में पूंजी के नए रास्ते खोलने पर जोर दे रहे हैं जब विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) भारतीय इक्विटी से पैसा निकाल रहे हैं, जिससे रुपये पर दबाव बढ़ रहा है।
रेली ने कहा, “वास्तव में, ऐसी प्रतिक्रिया मिली है कि भारत अपने मजबूत नियामक ढांचे के बावजूद अन्य विकसित बाजारों की तुलना में कम पहुंच वाला है।” “नियामकों और सरकार ने मुद्रा में चल रही कमज़ोरी का उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया है कि एक और संरचनात्मक सुधार किया जाए।” लेकिन, नए मार्ग से जल्द ही प्रवाह की बाढ़ आने की संभावना नहीं है।
प्राइस वॉटरहाउस एंड कंपनी के पार्टनर, नेहल संपत ने कहा कि हालांकि यह जरूरी नहीं कि तत्काल ‘गेम चेंजर’ हो, लेकिन ऐसा कोई भी बदलाव ऑफशोर निवेशकों के लिए भारतीय पूंजी बाजारों तक पहुंच को आसान बनाता है और लंबी अवधि में मदद करता है।
हालाँकि, विनियामक उद्घाटन के बावजूद, निकट अवधि में विदेशी व्यक्तियों के लिए भारत में निवेश करना बोझिल माना जा रहा है, जिसके लिए व्यापक दस्तावेज़ीकरण, बैंकिंग औपचारिकताओं और कर अनुपालन की आवश्यकता होती है।
आनंद राठी वेल्थ की एसोसिएट डायरेक्टर श्वेता राजानी ने कहा, “विदेशी व्यक्तियों को भारतीय बैंक खाते खोलने की आवश्यकता होती है, जिसके लिए सत्यापित पहचान दस्तावेज, पता प्रमाण और कर अनुपालन फॉर्म सहित काफी कागजी कार्रवाई की आवश्यकता होती है। बैंकों को सभी दस्तावेजों की सत्यापित प्रतियों की आवश्यकता होती है, जो विदेश में रहने वाले किसी व्यक्ति के लिए समय लेने वाली हो सकती है।”
“सबसे बड़ी चुनौती यह है कि स्थापित सिस्टम वाले एनआरआई के विपरीत, विदेशी नागरिक अज्ञात क्षेत्र में प्रवेश कर रहे हैं और बैंक अभी भी परिचालन प्रक्रियाओं का पता लगा रहे हैं, और मुद्रा रूपांतरण, कर रिपोर्टिंग और अनुपालन और अधिक जटिलता जोड़ते हैं।”
बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि ब्रोकर, एक्सचेंज, डिपॉजिटरी, कस्टोडियन और बैंक विदेशी व्यक्तिगत निवेशकों के लिए पारिस्थितिकी तंत्र विकसित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे, साथ ही नए निवेशक वर्ग द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त व्यवसाय से भी लाभान्वित होंगे।
रेली ने कहा, “ऐसे निवेशकों को सलाह और व्यापार करने की क्षमता की भी आवश्यकता होगी, जो ब्रोकरों और इन्फ्रा प्रदाताओं जैसे एक्सचेंज, डिपॉजिटरी, कस्टोडियन, बैंक को तस्वीर में लाता है।”
रजनी ने कहा कि वित्तीय कंपनियां विदेशी निवेशकों के अनुरूप सेवाएं पेश कर सकती हैं, जबकि प्रौद्योगिकी प्लेटफॉर्म खाता खोलने और व्यापार को सरल बना सकते हैं। उन्होंने यह भी कहा कि कर और अनुपालन सलाह की मांग बढ़ने की संभावना है क्योंकि निवेशक भारतीय नियमों का पालन कर रहे हैं।
कराधान एक अन्य क्षेत्र है जहां विदेशी व्यक्ति स्पष्टता की तलाश कर सकते हैं।
संपत ने कहा, “कर कानून के तहत, सूचीबद्ध शेयरों की बिक्री से एफपीआई द्वारा अर्जित लाभ को स्पष्ट रूप से ‘पूंजीगत लाभ’ के रूप में माना जाता है और उस पर कर लगाया जाता है। विदेशी व्यक्तियों के लिए, चूंकि उनका निवेश अब ‘एफपीआई मार्ग’ के तहत नहीं होगा, इसलिए सूचीबद्ध शेयरों से होने वाले लाभ पर उनके विशिष्ट तथ्यों के आधार पर ‘पूंजीगत लाभ’ या ‘व्यावसायिक आय’ के रूप में कर लगाया जा सकता है।”
