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मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज इंडियन म्यूचुअल फंड ट्रैकर के डेटा से पता चलता है कि 21 फंड हाउसों में से 15, लगभग 71%, स्वास्थ्य देखभाल पर अधिक वजन रखते हैं।
एक साल में फार्मा शेयरों ने 8.8% रिटर्न दिया है, जबकि निफ्टी 50 ने 4.13% रिटर्न दिया है।
घरेलू म्यूचुअल फंड स्वास्थ्य देखभाल और फार्मास्युटिकल शेयरों में अपना निवेश लगातार बढ़ा रहे हैं, क्योंकि विकास की दृश्यता में सुधार और अस्थिर बाजारों के बीच पोर्टफोलियो में बदलाव के कारण अधिकांश फंड हाउस अब इस क्षेत्र में अधिक वजन वाली स्थिति में हैं।
मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज इंडियन म्यूचुअल फंड ट्रैकर के डेटा से पता चलता है कि 21 में से 15 फंड हाउस, लगभग 71%, अपने बेंचमार्क आवंटन की तुलना में स्वास्थ्य सेवा पर अधिक वजन रखते हैं।
फरवरी 2026 में कुल म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो में हेल्थकेयर का हिस्सा 7.3% था, जिससे यह निजी बैंकों, ऑटोमोबाइल और पूंजीगत वस्तुओं के बाद चौथा सबसे बड़ा क्षेत्र आवंटन बन गया। पोर्टफोलियो में सेक्टर का भार महीने-दर-महीने बढ़ रहा है, जिससे पता चलता है कि व्यापक बाजार दबाव में रहने के बावजूद खरीदारी जारी है।
व्यापक बाजारों की तुलना में फार्मा की स्थिति बेहतर है
यह कदम इसलिए भी उठाया गया है क्योंकि हालिया बाजार सुधार के दौरान फार्मा शेयरों ने बेंचमार्क निफ्टी 50 की तुलना में अधिक लचीलापन दिखाया है।
निफ्टी फार्मा इंडेक्स अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है, भले ही व्यापक बाजार में तेजी से गिरावट आई है।
पिछले महीने में, फार्मा इंडेक्स में 0.2% की बढ़ोतरी हुई है, जबकि निफ्टी 50 में 8.9% की गिरावट आई है। साल-दर-साल आधार पर, फार्मा 0.8% फिसल गया है, जो बेंचमार्क की 10.3% की गिरावट से काफी बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
लंबी अवधि का रुझान भी मजबूत प्रदर्शन को दर्शाता है। एक वर्ष में, फार्मा शेयरों ने 8.8% रिटर्न दिया है, जबकि निफ्टी 50 के लिए 4.13% है, जबकि पिछले तीन वर्षों में यह क्षेत्र 93% बढ़ा है, जो बेंचमार्क के 37% लाभ से कहीं अधिक है।
फंड हाउसों ने आवंटन बढ़ाया
कुछ फंड हाउसों ने इस क्षेत्र में विशेष रूप से बड़े पदों पर कब्जा कर लिया है।
इनवेस्को म्यूचुअल फंड ने अपने पोर्टफोलियो का लगभग 13% स्वास्थ्य सेवा के लिए आवंटित किया है। इस बीच एक्सिस म्यूचुअल फंड, केनरा रोबेको म्यूचुअल फंड और मोतीलाल ओसवाल म्यूचुअल फंड का आवंटन 10% के करीब है।
एचएसबीसी म्यूचुअल फंड में एक्सपोजर 9% से ऊपर है, जबकि बीएसई 200 में बेंचमार्क वेटेज लगभग 5.4% है।
एचडीएफसी म्यूचुअल फंड, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड और एसबीआई म्यूचुअल फंड जैसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक बेंचमार्क आवंटन के करीब बने हुए हैं।
सभी पोर्टफोलियो में, सन फार्मास्युटिकल इंडस्ट्रीज, डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज, बायोकॉन और हॉस्पिटल चेन अपोलो हॉस्पिटल्स एंटरप्राइज जैसे प्रमुख हेल्थकेयर स्टॉक प्रमुखता से बने हुए हैं।
फार्मा को रक्षात्मक विकास क्षेत्र के रूप में देखा जाता है
बंधन म्यूचुअल फंड के फंड मैनेजर विराज कुलकर्णी ने कहा कि फार्मा सेक्टर संरचनात्मक रूप से मजबूत बना हुआ है और व्यापक अर्थव्यवस्था की तुलना में इसके तेजी से बढ़ने की उम्मीद है।
बढ़ते स्वास्थ्य देखभाल खर्च और बढ़ती आबादी का हवाला देते हुए उन्होंने कहा, “फार्मा एक सदाबहार क्षेत्र है जिसे तीन से पांच साल की अवधि में सकल घरेलू उत्पाद की तुलना में तेजी से बढ़ना चाहिए।”
कुलकर्णी ने कहा कि बाजार की अनिश्चितता के दौरान भी यह क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन करता है।
“फार्मा, आम तौर पर, और निर्यात। पिछले वर्ष के दौरान बाजार में अस्थिरता बहुत अधिक रही है। और इसलिए अत्यधिक अस्थिर बाजारों में, लोग तरलता पर ध्यान देते हैं। इसलिए फार्मा एक अच्छा रक्षात्मक दांव है,” उन्होंने समझाया।
उन्होंने कहा कि खराब प्रदर्शन की अवधि के बाद मूल्यांकन अधिक उचित हो गया है, जबकि हालिया डेटा घरेलू फॉर्मूलेशन वृद्धि और स्थिर अस्पताल प्रदर्शन में सुधार का संकेत देता है।
उन्होंने कहा, “लगभग एक साल पहले हमारा वजन कम था, लेकिन पिछले पांच से छह महीनों में हमारा वजन अधिक हो गया है और हम सक्रिय रूप से जोखिम बढ़ा रहे हैं।”
अस्पताल, जीएलपी अवसर रडार पर
मोतीलाल ओसवाल एसेट मैनेजमेंट कंपनी के सीईओ प्रतीक अग्रवाल ने कहा कि फंड हाउस इस क्षेत्र में उभरते अवसरों का लाभ उठाने के लिए तैयार है।
उन्होंने कहा, “हम कम वजन वाले नहीं हैं। हम जीएलपी अवसर से पूरी तरह परिचित हैं और हमारे अधिकांश फंडों का जीएलपी खेल में निवेश है।”
अग्रवाल ने कहा कि अस्पताल कंपनियां अन्य स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों की तुलना में स्पष्ट विकास दृश्यता प्रदान करती हैं।
उन्होंने कहा, अस्पताल, “अधिक अनुमानित और उच्च विकास पथ प्रस्तुत करते हैं” और इसलिए अधिकांश पोर्टफोलियो निर्माणों में शामिल हैं।
कमाई में सुधार से आउटलुक को सपोर्ट मिलता है
विश्लेषकों का कहना है कि कमाई में सुधार और मांग के रुझान मजबूत होने से सेक्टर का परिदृश्य बेहतर हो रहा है।
मिराए एसेट शेयरखान के थॉमस अब्राहम ने कहा कि हाल की तिमाहियों में प्रदर्शन में तेजी देखी गई है।
उन्होंने कहा, “घरेलू फॉर्मूलेशन और उभरते बाजारों के कारण दोहरे अंकों की वृद्धि हुई है, जबकि अमेरिका में मूल्य निर्धारण का दबाव कम होने से मार्जिन स्थिर हो रहा है।”
आगे देखते हुए, उन्होंने कहा कि उद्योग के विकास चालकों के उच्च-मूल्य वाले उपचारों की ओर स्थानांतरित होने की संभावना है।
अब्राहम ने कहा, “12 से 24 महीने आगे देखते हुए, उद्योग की कहानी घरेलू फॉर्मूलेशन, क्रोनिक थेरेपी, जटिल जेनेरिक और बायोसिमिलर पर जोर देगी। इन क्षेत्रों को उच्च मूल्य वाले उत्पादों के उद्देश्य से पूंजी निवेश से समर्थन मिलता है। संरचनात्मक स्तर पर, भारतीय फार्मा के लिए मध्यम अवधि का दृष्टिकोण सकारात्मक रहता है।”
जोखिम बना हुआ है
परिदृश्य में सुधार के बावजूद, विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि विभिन्न स्वास्थ्य सेवा क्षेत्रों में जोखिम बना हुआ है।
कुछ शहरों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा के साथ-साथ अस्पताल संचालकों को मूल्य सीमा जैसे नियामक जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है। घरेलू फार्मा कंपनियों पर जेनेरिक दवाओं के बढ़ते उपयोग से दबाव देखा जा सकता है, जबकि निर्यात-केंद्रित कंपनियां नियामक जांच और अनुपालन जोखिमों के संपर्क में रहती हैं, खासकर अमेरिकी बाजार में।
कुलकर्णी ने यह भी चेतावनी दी कि यदि व्यापक बाजार एक मजबूत तेजी चरण में प्रवेश करता है, तो फार्मा की रक्षात्मक प्रकृति तेजी को सीमित कर सकती है, क्योंकि निवेशक पूंजी अधिक चक्रीय क्षेत्रों की ओर स्थानांतरित हो सकती है।
मार्च 18, 2026, 10:29 IST
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