इक्विटी कराधान को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह सीधे निवेश रिटर्न को प्रभावित करता है। समान पोर्टफोलियो प्रदर्शन के साथ भी, निवेशक अलग-अलग शुद्ध परिणाम देख सकते हैं क्योंकि होल्डिंग अवधि के आधार पर इक्विटी लाभ पर अलग-अलग कर लगाया जाता है। सूचीबद्ध इक्विटी शेयरों को बेचने से होने वाले लाभ पर पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है – यदि 12 महीने के भीतर बेचा जाता है तो अल्पकालिक, और उसके बाद बेचे जाने पर दीर्घकालिक।
इक्विटी शेयरों के लिए, यदि अधिग्रहण के समय और बिक्री के समय प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) का भुगतान (0.1%) किया गया है, तो 1.25 लाख रुपये से अधिक के लाभ पर 12.5% का दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) कर लागू होता है। हालाँकि, यदि आप म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं, तो आपको अपनी इकाइयों की बिक्री के समय केवल एसटीटी (0.001%) का भुगतान करना होगा। यदि लेनदेन एसटीटी पर प्रभार्य है तो अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (एसटीसीजी) पर 20% की रियायती दर से कर लगाया जाता है। जबकि शेयरधारिता की अवधि कर देनदारी को प्रभावित करती है, लाभांश, शेयर बायबैक, बोनस मुद्दे और स्टॉक विभाजन सहित कॉर्पोरेट कार्यों के प्रभावों को समझना भी महत्वपूर्ण है।
लाभांश
लाभांश एक कंपनी द्वारा शेयरधारकों को अपने मुनाफे से किया गया भुगतान है, जो इक्विटी निवेश को पुरस्कृत करता है और वित्तीय ताकत का संकेत देता है। लाभांश आय पर ‘अन्य स्रोतों से आय’ के रूप में कर लगाया जाता है और, निवासी शेयरधारकों के लिए, कुल आय में जोड़ा जाता है और लागू स्लैब दर पर कर लगाया जाता है।
बायबैक कर प्रभाव
निवेशक ने जुलाई 2025 में XYZ लिमिटेड के 200 शेयर 50 रुपये प्रति शेयर पर खरीदे।
जनवरी 2026 में, XYZ ने 75 रुपये प्रति शेयर पर बायबैक की घोषणा की। कंपनी निवेशक से 100 शेयर वापस खरीदती है।
वर्तमान कर उपचार (31 मार्च 2026 तक)
- मानित लाभांश के रूप में प्रभार्य आय: रु.7,500 (100 × रु.75)
- यदि निवेशक 30% कर दायरे में है: देय कर = 2,250 रुपये
- अधिग्रहण की लागत: 5,000 रुपये (100 × 50 रुपये) – इसे पूंजीगत हानि के रूप में माना जाता है, जिसे भविष्य के पूंजीगत लाभ से समायोजित किया जाता है।
संशोधित कर पद्धति (1 अप्रैल 2026 से प्रभावी)
- एसटीसीजी के लिए प्रभार्य आय: रु. 2,500 (रु. 7,500 – रु. 5,000)
- देय कर: रु. 450 (रु. 2,500 का 20%)
शेयर बायबैक तब होता है जब कोई कंपनी मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयर पुनर्खरीद करती है। इन शेयरों को आम तौर पर रद्द कर दिया जाता है, जिससे बकाया शेयरों की कुल संख्या कम हो जाती है। बायबैक अतिरिक्त इक्विटी को कम करके (इक्विटी पर रिटर्न में सुधार), प्रति शेयर आय (ईपीएस) को बढ़ाकर और समग्र मूल्यांकन में सुधार करके कंपनी की पूंजी संरचना को मजबूत कर सकता है।
वर्तमान कर उपचार (31 मार्च 2026 तक)
- बायबैक आय को लाभांश के रूप में माना जाता है।
- अन्य स्रोतों से आय के तहत शेयरधारकों के हाथों में उनके लागू स्लैब दर पर कर योग्य।
- खरीद लागत को पूंजीगत हानि के रूप में माना जाता है और इसे भविष्य के पूंजीगत लाभ के विरुद्ध समायोजित किया जा सकता है।
प्रस्तावित कर व्यवस्था (1 अप्रैल 2026 से)
केंद्रीय बजट 2026 एक महत्वपूर्ण बदलाव पेश करता है:
- बायबैक आय पर अब पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाएगा।
- शेयरधारक आय से अधिग्रहण की लागत में कटौती कर सकते हैं।
- कराधान होल्डिंग अवधि पर निर्भर करेगा:
दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी): 12.5%
अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (STCG): 20%
- विशेषज्ञ बायबैक के मामले में 1.25 लाख रुपये की एलटीसीजी सीमा की प्रयोज्यता पर स्पष्टता का इंतजार कर रहे हैं।
1.25 लाख रुपये की सीमा सीमा वहां लागू होती है जहां अधिग्रहण और हस्तांतरण के समय एसटीटी का भुगतान किया गया है, या जहां कानून विशेष रूप से प्रदान करता है कि एसटीटी प्रभार्य नहीं है। एनट्रस्ट फैमिली ऑफिस की सीईओ श्रीप्रिया एनएस का कहना है कि हालांकि बायबैक वर्तमान में स्टॉक एक्सचेंज तंत्र के माध्यम से निष्पादित किया जाता है और ब्रोकर, परिचालन रूप से, एसटीटी एकत्र कर सकते हैं, बायबैक को कानूनी रूप से एक कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में मान्यता प्राप्त है, जहां एसटीटी लगाने का इरादा नहीं है। इस मुद्दे पर एक विशिष्ट सीबीडीटी स्पष्टीकरण के अभाव में, बायबैक मामलों में 1.25 लाख रुपये की छूट की उपलब्धता विवादास्पद बनी हुई है, श्रीप्रिया कहती हैं।
खुदरा निवेशकों के लिए, कर का बोझ पहले की लाभांश-आधारित प्रणाली (जो 30% तक अधिक हो सकती है) की तुलना में कम हो जाएगा। लेकिन प्रमोटरों पर 22% (घरेलू प्रमोटर) या 30% (गैर-घरेलू प्रमोटर) का अतिरिक्त शुल्क लगाया जाएगा। भूटा शाह एंड कंपनी एलएलपी में प्रत्यक्ष कर भागीदार जिग्नेश शाह कहते हैं, “नई व्यवस्था एक समान व्यवहार सुनिश्चित करती है। जबकि अल्पसंख्यक, संस्थागत और प्रमोटर शेयरधारकों को पूंजीगत लाभ कर का सामना करना पड़ेगा, प्रमोटरों को असंगत लाभ को रोकने के लिए अतिरिक्त लेवी का वहन करना होगा।”
अप्रैल 2026 से डिविडेंड टैक्स नियम बदल जाएंगे
वर्तमान कर उपचार (31 मार्च 2026 तक)
शेयरधारक शेयर खरीदने के लिए उपयोग की गई उधार ली गई धनराशि पर किए गए ब्याज व्यय के लिए कटौती का दावा कर सकते हैं, जो कुल लाभांश आय का 20% है।
उदाहरण:
लाभांश आय
1 लाख रु
ऋण पर ब्याज का भुगतान
35,000
कटौती की अनुमति: रु. 20,000
(लाभांश आय का 20%)
करयोग्य लाभांश आय
80,000
(रु.1,00,000 – रु.20,000)
प्रस्तावित कर व्यवस्था (1 अप्रैल 2026 से प्रभावी)
- उधार ली गई धनराशि पर ब्याज व्यय की कटौती वापस ले ली जाएगी।
- संपूर्ण लाभांश आय अन्य स्रोतों से आय के तहत कर योग्य होगी।
उदाहरण:
लाभांश आय:1,00,000
ऋण पर चुकाया गया ब्याज: 35,000
कटौती की अनुमति: शून्य
करयोग्य लाभांश आय
1,00,000
बोनस शेयर
बोनस शेयर कंपनी के रिजर्व से मौजूदा शेयरधारकों को जारी किए गए मुफ्त अतिरिक्त शेयर हैं, जो निवेशकों को पुरस्कृत करते हैं और स्टॉक की तरलता और सामर्थ्य में सुधार करते हैं।
बोनस शेयरों का कर उपचार
- आवंटन के समय, बोनस शेयरों पर कोई कर प्रभाव नहीं पड़ता है।
- टैक्स तभी लगाया जाता है जब शेयरधारक बोनस शेयर बेचता है।
- होल्डिंग अवधि बोनस शेयरों के आवंटन की तारीख से शुरू होती है।
- सूचीबद्ध कंपनियों के लिए, बोनस शेयर प्राप्त करने की लागत शून्य मानी जाती है (यदि 1 फरवरी 2018 के बाद जारी किया गया हो)।
- यदि बोनस शेयर 1 फरवरी 2018 से पहले जारी किए गए थे, तो लागत शून्य नहीं है, और 31 जनवरी 2018 तक अर्जित लाभ ग्रैंडफादर कर दिया गया है।
उदाहरण के लिए, यदि आपके पास XYZ लिमिटेड के 1,000 शेयर हैं और मई 2025 में 1:1 अनुपात में 1,000 बोनस शेयर प्राप्त होते हैं, तो जनवरी 2026 में सभी बोनस शेयर 200 रुपये प्रति शेयर पर बेच दें, होल्डिंग अवधि 12 महीने से कम है। बिक्री पर विचार 2 लाख रुपये है, अधिग्रहण की लागत शून्य है, एसटीसीजी 2 लाख रुपये है, और कर देयता 20% पर 40,000 रुपये है।
स्टॉक विभाजन
स्टॉक स्प्लिट तब होता है जब कोई कंपनी कंपनी के समग्र बाजार पूंजीकरण में बदलाव किए बिना, प्रति शेयर अंकित मूल्य को कम करके प्रत्येक मौजूदा शेयर को कई शेयरों में विभाजित करती है। इसका उद्देश्य खुदरा निवेशकों के लिए शेयरों को अधिक किफायती बनाना, तरलता बढ़ाना और बाजार भागीदारी को व्यापक बनाना है।
स्टॉक विभाजन का कर उपचार
- बँटवारे के समय कोई कर नहीं लगाया जाता है।
- पूंजीगत लाभ कर तभी लागू होता है जब शेयर बेचे जाते हैं।
- मूल अधिग्रहण लागत शेयरों की बढ़ी हुई संख्या में आनुपातिक रूप से आवंटित की जाती है।
- होल्डिंग अवधि की गणना मूल शेयरों के अधिग्रहण की तारीख से की जाती है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक अप्रैल 2025 में एबीसी लिमिटेड के 1,000 शेयर 200 रुपये प्रति शेयर पर खरीदता है। अगस्त 2025 में स्टॉक विभाजन के बाद अंकित मूल्य 10 रुपये से घटकर 5 रुपये हो गया, होल्डिंग दोगुनी होकर 2,000 शेयर हो गई, जबकि कुल लागत 2 लाख रुपये रह गई, जिससे प्रति शेयर लागत 100 रुपये हो गई। यदि निवेशक जनवरी 2026 में 1,000 शेयर 160 रुपये प्रति शेयर पर बेचता है, तो बिक्री पर विचार 1.6 लाख रुपये (1,000 × 160 रुपये), अधिग्रहण की लागत 1 लाख रुपये (1,000 × 100 रुपये, अनुमानित लागत), एसटीसीजी 60,000 रुपये (1,60,000 रुपये – 1,00,000 रुपये) है, और कर है। 20% पर देयता 12,000 रुपये है।
