बीईएल, गार्डन रीच टू एमटीएआर टेक: डिफेंस स्टॉक्स 45% YTD तक बढ़े: 2026 में क्या रैली जारी रहेगी? | बाज़ार समाचार

रक्षा शेयर

2026 में रक्षा शेयरों में उछाल: रक्षा स्टॉक 2025 में बाजार के उत्कृष्ट प्रदर्शन करने वालों में से एक के रूप में उभर रहे हैं, निफ्टी इंडिया डिफेंस इंडेक्स 19% बढ़ रहा है, जो भूराजनीतिक अनिश्चितता और मजबूत नीतिगत प्रतिकूल परिस्थितियों के एक शक्तिशाली मिश्रण द्वारा समर्थित है।

एनएसई के आंकड़ों के अनुसार, निफ्टी इंडिया डिफेंस इंडेक्स के 18 घटकों में से 14 साल-दर-तारीख (YTD) आधार पर हरे रंग में कारोबार कर रहे हैं, जबकि नौ ने दोहरे अंकों में रिटर्न दिया है। शिपबिल्डर गार्डन रीच शिपबिल्डर्स एंड इंजीनियर्स (जीआरएसई) 2025 में अब तक 45% की बढ़त के साथ शीर्ष प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरा है।

एमटीएआर टेक्नोलॉजीज, पारस डिफेंस और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स प्रत्येक वर्ष के दौरान 30% से अधिक उन्नत हुए हैं। इसी अवधि में भारत डायनेमिक्स 26% चढ़ गया है, जबकि एस्ट्रा माइक्रोप्रोडक्ट्स 24% चढ़ा है। नकारात्मक पक्ष में, ज़ेन टेक्नोलॉजीज सूचकांक पर सबसे बड़ा दबाव रहा है, जिसके स्टॉक में 45% की गिरावट आई है।

Cyient DLM, Unimech और BEML भी दबाव में रहे हैं और YTD आधार पर 11% से 38% के बीच नुकसान हुआ है।

रक्षा रैली को कौन चला रहा है?

रक्षा शेयरों में तेजी को बड़े ऑर्डर बैकलॉग, चल रहे भू-राजनीतिक संघर्ष, आत्मनिर्भर भारत प्रयास और बढ़ते रक्षा निर्यात के संयोजन से संचालित किया जा रहा है।

भारत में, रक्षा मंत्रालय ने FY25 में 2.1 ट्रिलियन रुपये से अधिक के रिकॉर्ड 193 अनुबंधों पर हस्ताक्षर किए। स्वास्तिका इन्वेस्टमार्ट के अनुसंधान प्रमुख संतोष मीना ने कहा, इससे एचएएल और बीईएल जैसी कंपनियों को अगले 5-10 वर्षों के लिए कमाई की दृश्यता प्रदान की गई है।

2025 में घरेलू खरीद भी एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर साबित हुई, जिसमें 92% रक्षा अनुबंध भारतीय कंपनियों को दिए गए। इससे स्थानीय खिलाड़ियों के मार्जिन में उल्लेखनीय सुधार हुआ है जो पहले मुख्य रूप से उप-ठेकेदारों के रूप में कार्य करते थे। मीना ने कहा कि भारत का रक्षा निर्यात वित्त वर्ष 2015 में 23,620 करोड़ रुपये के सर्वकालिक उच्च स्तर को छू गया, जो भारतीय रक्षा प्रौद्योगिकी की बढ़ती वैश्विक प्रतिस्पर्धा को रेखांकित करता है।

साथ ही, 2025 को लगातार वैश्विक तनावों द्वारा चिह्नित किया गया है, जिसमें रूस-यूक्रेन युद्ध, मध्य पूर्व में अस्थिरता और ऑपरेशन सिन्दूर जैसे भारत-पाकिस्तान संघर्ष-संबंधी विकास शामिल हैं। इन कारकों ने कई देशों को रक्षा अधिग्रहण में तेजी लाने के लिए प्रेरित किया है।

वेंचुरा के अनुसंधान प्रमुख विनीत बोलिंजकर ने कहा कि 6.81 लाख करोड़ रुपये का रिकॉर्ड रक्षा बजट, वित्त वर्ष 2025 में लगभग 21,000 करोड़ रुपये की मजबूत निर्यात वृद्धि, मेक इन इंडिया पहल के तहत बहु-वर्षीय ऑर्डर बुक और नीति निरंतरता ने सामूहिक रूप से रैली को बढ़ावा दिया है। उन्होंने कहा, मध्य वर्ष में सुधार के बावजूद, निफ्टी इंडिया डिफेंस इंडेक्स ने अभी भी ठोस रिटर्न दिया है।

क्या रक्षा स्टॉक 2026 में गति बरकरार रख सकते हैं?

रक्षा शेयरों में तेज वृद्धि ने मूल्यांकन संबंधी चिंताओं को भी बढ़ा दिया है, जिससे निवेशकों को यह पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया गया है कि क्या ये मल्टीबैगर नाम अभी भी नए निवेश की गारंटी देते हैं।

ओमनीसाइंस कैपिटल के सीईओ और मुख्य निवेश रणनीतिकार विकास गुप्ता ने कहा कि मूल्यांकन सबसे बड़ी चिंता है। उन्होंने कहा, “प्योर-प्ले हथियार और उपकरण-संबंधी रक्षा स्टॉक आय से 34 से 178 गुना तक के मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। रक्षा पैक का औसत पीई 50 से ऊपर है, जो हालिया सुधार के बावजूद बहुत अधिक बना हुआ है।”

इस पृष्ठभूमि में, मीना को उम्मीद है कि बाजार व्यापक क्षेत्र की रैली चलाने के बजाय मजबूत निष्पादन क्षमताओं और अगली पीढ़ी की प्रौद्योगिकियों पर ध्यान केंद्रित करने वाली कंपनियों को पुरस्कृत करेगा। उन्होंने कहा कि हालांकि मूल्यांकन सामान्य होने पर तेजी से मूल्य वृद्धि का दौर धीमा हो सकता है, लेकिन क्षेत्र के लिए दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास की कहानी बरकरार रहेगी।

गुप्ता का मानना ​​है कि रक्षा विकास थीम कई दशकों तक चलने की संभावना है, जिससे यह क्षेत्र दीर्घकालिक निवेश पोर्टफोलियो का “अपरिहार्य” घटक बन जाएगा, हालांकि उन्होंने निकट अवधि के मूल्यांकन पर निवेशकों को आगाह किया है।

खरीदने के लिए शीर्ष रक्षा स्टॉक

अपनी पसंदीदा पसंद साझा करते हुए, बोलिंजकर ने तीन रक्षा शेयरों पर प्रकाश डाला: एस्ट्रा माइक्रोवेव प्रोडक्ट्स, भारत इलेक्ट्रॉनिक्स और हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स।

एस्ट्रा माइक्रोवेव प्रोडक्ट्स: अपेक्षित राजस्व के साथ एक मजबूत खरीदारी मानी जाती है, वित्त वर्ष 2028 तक ईबीआईटीडीए और पीएटी सीएजीआर 18-23% है, जो उच्च-मार्जिन निर्यात और ईबीआईटीडीए मार्जिन के 25.6% तक विस्तार से प्रेरित है।

भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (बीईएल): अक्टूबर 2025 तक 12,539 करोड़ रुपये के मजबूत ऑर्डर प्रवाह, वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में 25% साल-दर-साल पीएटी वृद्धि और कुल कारोबार के 10% का लक्ष्य रखते हुए निर्यात प्रोत्साहन द्वारा समर्थित।

हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स (एचएएल): 62,370 करोड़ रुपये के बड़े एलसीए एमके1ए ऑर्डर से लाभ, मजबूत स्वदेशीकरण और ऑर्डर दृश्यता के साथ बहु-वर्षीय विकास का समर्थन।

संतोष मीना बीईएल को इस क्षेत्र की रक्षात्मक रीढ़ के रूप में भी देखते हैं, इसके 74,000 करोड़ रुपये से अधिक के बैकलॉग और ऋण-मुक्त बैलेंस शीट का हवाला देते हुए, यह इसे रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स में एक सुरक्षित-हेवन खेल बनाता है।

उच्च मूल्य वाली पनडुब्बी और युद्धपोत निर्माण में इसके लगभग एकाधिकार और भारतीय नौसेना की दीर्घकालिक आधुनिकीकरण योजनाओं से जुड़ी मजबूत दृश्यता को देखते हुए, वह मझगांव डॉक पर अतिरिक्त रूप से आश्वस्त हैं।

“सोलर इंडस्ट्रीज विस्फोटकों और गोला-बारूद उपभोग्य सामग्रियों के माध्यम से एक अद्वितीय आवर्ती-राजस्व मॉडल प्रदान करता है, जो मजबूत घरेलू मांग और तेजी से बढ़ते निर्यात बाजार से लाभान्वित होता है। इस बीच, डेटा पैटर्न एक उच्च-मार्जिन, उच्च-प्रौद्योगिकी नाटक है जो विशेष आर एंड डी और स्वदेशी इलेक्ट्रॉनिक युद्ध प्रणालियों पर केंद्रित है, जो अक्सर गहन बौद्धिक संपदा स्वामित्व के कारण 35-40% का मार्जिन प्रदान करता है,” मीना ने कहा।