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मॉर्गन स्टैनली का कहना है कि भारत के हालिया खराब प्रदर्शन ने एक सम्मोहक प्रवेश बिंदु बनाया है, जिसने 12 महीने के बाजार रिटर्न को “इतिहास में लगभग सबसे खराब” बताया है।
ब्रोकरेज ने कहा कि धीमी वैश्विक वृद्धि और बिगड़ती भू-राजनीति जैसे बाहरी जोखिम परिदृश्य पर असर डाल सकते हैं।
वैश्विक ब्रोकरेज मॉर्गन स्टेनली ने भारतीय इक्विटी पर एक रचनात्मक दृष्टिकोण दोहराया है और कहा है कि आने वाले महीनों में तेज रिकवरी बीएसई सेंसेक्स को दिसंबर 2026 तक बुल-केस परिदृश्य के तहत 1.1 लाख अंक तक पहुंचा सकती है।
अपने नवीनतम भारत रणनीति नोट में, ब्रोकरेज ने कहा कि भारत के हालिया खराब प्रदर्शन ने एक आकर्षक प्रवेश बिंदु बनाया है, और 12 महीने के बाजार रिटर्न को “इतिहास में लगभग सबसे खराब” बताया है। इसमें कहा गया है कि मूल्यांकन, स्थिति और कमाई के रुझान अब रिबाउंड का समर्थन करने के लिए संरेखित हैं।
फर्म ने दिसंबर 2026 के लिए अपने बेस-केस सेंसेक्स लक्ष्य 95,000 को बरकरार रखा, जबकि अपने बुल-केस लक्ष्य 1,07,000 (30 प्रतिशत संभावना के साथ) और 1.1 लाख अंक (20 प्रतिशत संभावना) और बियर-केस लक्ष्य 76,000 (20 प्रतिशत संभावना) को अपरिवर्तित रखा।
मॉर्गन स्टैनली ने कहा, “मुनाफे में भारत का हिस्सा इसके सूचकांक भार से अब तक के उच्चतम मार्जिन से अधिक है, और सेंसेक्स सोने के मामले में अब तक का सबसे सस्ता है। पिछले कई महीनों में एफपीआई की स्थिति केवल कमजोर हुई है। साथ ही, ऐसा लगता है कि कमाई चक्र फिर से शुरू हो गया है और उच्च-आवृत्ति डेटा ताकत दिखा रहा है।”
ब्रोकरेज ने कहा कि मैक्रो संकेतों में सुधार से धारणा को समर्थन मिल रहा है। इसमें कहा गया है, “आरबीआई ने रुपये को लेकर धारणा बदल दी है, जिसका मूल्य अभी भी कम है। नीतिगत गति भी मजबूत दिख रही है और घरेलू बोली ने बाजार में बड़ी गिरावट झेली है।”
मॉर्गन स्टैनली को उम्मीद है कि सूचकांक अपने आधार मामले के तहत 23.5 गुना के अनुगामी मूल्य-से-आय (पी/ई) गुणक पर व्यापार करेगा, जो 25 साल के औसत 22 गुना से थोड़ा ऊपर है। इसमें कहा गया है कि प्रीमियम भारत के मध्यम अवधि के विकास दृष्टिकोण, कम बाजार अस्थिरता, उच्च टर्मिनल विकास अपेक्षाओं और एक पूर्वानुमानित नीति वातावरण में मजबूत विश्वास को दर्शाता है।
ब्रोकरेज एक सहायक तरलता पृष्ठभूमि मानता है, जिसमें प्राथमिक निर्गमों का कोई समूह नहीं है और खुदरा भागीदारी में निरंतर मजबूती है। यह वित्त वर्ष 2028 तक सेंसेक्स की आय में 17 प्रतिशत की वार्षिक चक्रवृद्धि का भी निर्माण करता है।
महत्वपूर्ण बात यह है कि मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि आय में संशोधन सकारात्मक हो सकता है क्योंकि विकास संकेत आम सहमति की उम्मीदों से अधिक मजबूत रहेंगे। इसने चल रहे संरचनात्मक सुधारों और उत्पादकता लाभ पर प्रकाश डाला, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी दक्षता में सुधार के शुरुआती संकेत भी शामिल हैं।
हालाँकि, इसने प्रमुख जोखिमों को चिह्नित किया। “प्रत्यक्ष एआई प्ले की कमी भारतीय सेवाओं के निर्यात के लिए संभावित एआई व्यवधान के साथ सबसे लगातार चुनौती प्रतीत होती है। मार्केट प्लंबिंग एक मुद्दा बनी हुई है – भारत के गिरते सूचकांक वजन के साथ तालमेल बनाए रखने के लिए निष्क्रिय धन को बेचने की जरूरत है और हेज फंड भारत को फंडिंग की कमी के रूप में पसंद करते हैं,” यह कहा।
ब्रोकरेज ने कहा कि धीमी वैश्विक वृद्धि और बिगड़ती भू-राजनीति जैसे बाहरी जोखिम परिदृश्य पर असर डाल सकते हैं।
फिर भी, ऐतिहासिक गर्तों पर मूल्यांकन, आय की गति में वृद्धि और नीति समर्थन मजबूत होने के साथ, मॉर्गन स्टेनली का दृष्टिकोण बताता है कि 1 लाख की ओर बढ़ना, और तेजी के मामले में संभावित रूप से 1.1 लाख, अगले 12-18 महीनों में भारतीय इक्विटी की पहुंच के भीतर बना हुआ है।
10 अप्रैल, 2026, 10:07 IST
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