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बेंचमार्क सूचकांक, निफ्टी 50 और सेंसेक्स, पिछले वर्ष के दौरान काफी हद तक सपाट रहे हैं और अधिकांश वैश्विक बाजारों से काफी कमजोर प्रदर्शन कर रहे हैं।
शेयर बाज़ार
बेंचमार्क सूचकांक, निफ्टी 50 और सेंसेक्स, पिछले वर्ष के दौरान काफी हद तक सपाट रहे हैं और अधिकांश वैश्विक बाजारों से काफी कमजोर प्रदर्शन कर रहे हैं। भारतीय शेयर बाजार का कमजोर प्रदर्शन मूल्यांकन की थकान, कमजोर आय वृद्धि, ट्रम्प टैरिफ, भूराजनीतिक तनाव, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) के प्रवाह में गिरावट, व्यापक आर्थिक प्रतिकूल परिस्थितियों और क्षेत्रीय रुझानों में बदलाव के मिश्रण से बना है।
जैसे-जैसे मुहूर्त ट्रेडिंग सत्र नजदीक आ रहा है, विश्लेषकों का मानना है कि बाजार एक समेकन चरण में है। अभी के लिए, अक्टूबर में कोई बड़ा सकारात्मक ट्रिगर नहीं दिख रहा है जो तेज रैली को प्रेरित कर सके। विशेषज्ञों का कहना है कि संभावित अमेरिका-भारत व्यापार समझौता – विशेष रूप से जिसमें दंडात्मक शुल्क हटाना और पारस्परिक शुल्क कम करना शामिल है – भावना को बढ़ावा दे सकता है, हालांकि इस तरह के विकास की समयसीमा अनिश्चित बनी हुई है।
“बाजार उत्साह और बेचैनी के बीच झूल रहा है – ट्रम्प के नेतृत्व वाली वैश्विक अनिश्चितता, भारत की जीएसटी कटौती प्रोत्साहन, और त्यौहारी सीज़न की उपभोक्ता आक्रामकता का कॉकटेल। क्रेडिट कार्ड खर्च में विस्फोट हो रहा है क्योंकि भारतीय खर्चों पर ‘एक और दिन लड़ने के लिए जीने’ की मानसिकता अपना रहे हैं। सोने की बढ़ती कीमतों और बदलती मैक्रो हवाओं को जोड़ें, और आपको स्प्रैडशीट्स की तुलना में भावनाओं से अधिक प्रेरित बाजार मिलता है, “मोहित गुलाटी, सीआईओ और ने कहा मैनेजिंग पार्टनर, आईटीआई ग्रोथ अपॉर्चुनिटीज फंड।
बेंचमार्क सूचकांकों के खराब प्रदर्शन के पीछे एक प्रमुख कारक एफआईआई द्वारा निरंतर बिकवाली है। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार के अनुसार, 13 अक्टूबर, 2025 तक एफआईआई का बहिर्वाह ₹2,03,455 करोड़ तक पहुंच गया है। भारत में ऊंचा मूल्यांकन – निफ्टी 50 वित्त वर्ष 2026 की अनुमानित आय के 21 गुना से ऊपर कारोबार कर रहा है – और हांगकांग, चीन, दक्षिण कोरिया, ताइवान और ब्राजील जैसे बाजारों में अधिक आकर्षक मूल्यांकन ने इसे ट्रिगर किया है। बेच दें।
ब्रोकरेज नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने कहा कि पिछले वर्ष में सबसे बड़ा संरचनात्मक परिवर्तन कमाई की गति में गिरावट रही है, क्योंकि मार्जिन विस्तार रुक गया है और राजस्व वृद्धि धीमी बनी हुई है। इसके बावजूद, घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) प्रवाह मजबूत बना हुआ है, जिसे लगातार एसआईपी योगदान का समर्थन प्राप्त है, जिससे मूल्यांकन ऊंचा बना हुआ है।
विजयकुमार ने कहा कि निरंतर डीआईआई प्रवाह – एसआईपी के साथ सितंबर में ₹29,300 करोड़ को पार करने से – बाजार को सहारा मिल सकता है। उन्हें उम्मीद है कि आने वाले महीनों में खपत आधारित कमाई में बढ़ोतरी होगी, जिससे बाजार की धारणा को सकारात्मक बनाने में मदद मिल सकती है।
बाज़ार दृष्टिकोण
नुवामा के अनुसार, एक साल तक फ्लैट रिटर्न और मौद्रिक नीतियों में ढील के बाद भी, समग्र जोखिम-इनाम सेटअप आकर्षक नहीं है। ब्रोकरेज ने इसका कारण निर्यात बाधाओं के बीच लगातार कमाई में गिरावट और सरकारी खर्च में कमी को बताया है – ऐसे कारक जो हालिया जीएसटी कटौती के लाभों की भरपाई कर सकते हैं। इसके अलावा, मूल्यांकन समृद्ध बना हुआ है, निरपेक्ष रूप से और बांड पैदावार के सापेक्ष, सतर्क रुख की आवश्यकता है।
“बीएफएसआई को डाउनग्रेड करने की बात दोहराएँ; आईटी को अपग्रेड करें। पोर्टफोलियो पोजिशनिंग के संदर्भ में, हमें लगता है कि यह मंथन करने का समय है। हम कम सापेक्ष मूल्यांकन, मामूली कमाई की उम्मीदों, 4% लाभांश उपज और मुद्रा टेलविंड को देखते हुए आईटी पर एक विपरीत ओवरवेट की सलाह देते हैं। साथ ही, बीएफएसआई में मुनाफा बुक करना समझदारी हो सकती है, क्योंकि क्रेडिट ग्रोथ रिवाइवल अभी भी अनिश्चित दिख रहा है और क्रेडिट लागत जोखिम उभर रहे हैं,” ब्रोकरेज ने कहा कहा।
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अपर्णा देब एक सबएडिटर हैं और News18.com के बिजनेस वर्टिकल के लिए लिखती हैं। उसके पास ऐसी खबरें जानने की क्षमता है जो मायने रखती हैं। वह चीजों के बारे में जिज्ञासु और जिज्ञासु है। अन्य बातों के अलावा, वित्तीय बाज़ार, अर्थव्यवस्था,…और पढ़ें
अपर्णा देब एक सबएडिटर हैं और News18.com के बिजनेस वर्टिकल के लिए लिखती हैं। उसके पास ऐसी खबरें जानने की क्षमता है जो मायने रखती हैं। वह चीजों के बारे में जिज्ञासु और जिज्ञासु है। अन्य बातों के अलावा, वित्तीय बाज़ार, अर्थव्यवस्था,… और पढ़ें
16 अक्टूबर, 2025, 08:20 IST
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