यूएस फेड दर में कटौती: यह क्यों मायने रखता है, यह सोने की कीमतों, बाजार और रुपये को कैसे प्रभावित करता है? | बचत और निवेश समाचार

आखरी अपडेट:11 दिसंबर, 2025, 10:01 IST

अमेरिकी नौकरी डेटा के बारे में यूएसए फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की असामान्य स्वीकारोक्ति ने मौद्रिक नीति के आगे के रास्ते पर नई बहस छेड़ दी है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने लगातार तीसरी बार दर में कटौती की है, इस कदम का वैश्विक बाजारों ने स्वागत किया है, लेकिन अमेरिकी नौकरी डेटा के बारे में फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की असामान्य स्वीकारोक्ति ने मौद्रिक नीति के आगे के रास्ते पर नई बहस छेड़ दी है। पॉवेल ने कहा कि अमेरिकी पेरोल को लगभग 60,000 प्रति माह से अधिक बताया जा रहा है, जिससे पता चलता है कि वास्तविक नौकरी वृद्धि वास्तव में नकारात्मक हो सकती है, एक संकेत जो अधिक तटस्थ नीति रुख की ओर बदलाव को उचित ठहराएगा।

एमके ग्लोबल की माधवी अरोड़ा ने कहा कि बैठक का निष्कर्ष स्पष्ट था: “बीमा कटौती का समय समाप्त हो गया है, और आगे की कटौती केवल श्रम बाजार में भौतिक गिरावट के साथ आएगी।” उन्होंने कहा कि पॉवेल का आकलन है कि “अप्रैल के बाद से वास्तविक पेरोल वृद्धि संभवतः (-)20k प्रति माह के करीब रही है” बेंचमार्क संशोधनों में गिरावट की संभावना की ओर इशारा करता है, जो दर्शाता है कि नौकरी का नुकसान पहले से ही हो रहा है।

हालाँकि पॉवेल ने मुद्रास्फीति पर शांत स्वर में कहा, फेड के विभाजित वोट ने उसके दोहरे जनादेश के भीतर तनाव को प्रतिबिंबित किया: दो उग्र असहमति (गुल्सबी और श्मिट) और एक डोविश असहमति (मिरान)।

अरोड़ा ने फेड के अनुमानों को “गोल्डीलॉक्स-एस्क” के रूप में वर्णित किया, यह देखते हुए कि 2026 के दृष्टिकोण में वृद्धि में ऊपर की ओर संशोधन और मुद्रास्फीति में नीचे की ओर संशोधन देखा गया, जो उन्होंने कहा कि उत्पादकता में सुधार की उम्मीदों का संकेत दे सकता है।

फेड अब 2026 में 2.3% की वृद्धि देख रहा है, जो 0.5 प्रतिशत अंक अधिक है, जबकि मुख्य मुद्रास्फीति 2.5% रहने का अनुमान है। इस वर्ष बेरोज़गारी दर 4.5% से थोड़ा कम होकर 4.4% होने का अनुमान है।

हालाँकि, जेएम फाइनेंशियल ने अनुमानों को आशावादी बताया, यह बताते हुए कि पॉवेल ने हाल ही में अमेरिकी सरकार के बंद होने के कारण डेटा विकृतियों का संकेत दिया था। फर्म ने कहा, “हमारा मानना ​​​​है कि श्रम बाजार में और गिरावट से नीति में ढील की गुंजाइश खुलेगी; इसके अलावा, फेड के शीर्ष पर गार्ड का बदलाव भावनात्मक रूप से 2026 में नीति में ढील की उम्मीदों को पुनर्जीवित करेगा।”

इसमें कहा गया है कि बाजारों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है और अब जनवरी में यथास्थिति पर विचार कर रहे हैं, हालांकि एक स्पष्ट तस्वीर ताजा श्रम और मुद्रास्फीति डेटा आने के बाद ही सामने आएगी।

शेयर बाज़ारों पर प्रभाव

अमेरिकी शेयरों ने नीतिगत फैसले का लाभ के साथ स्वागत किया। डॉव जोन्स और एसएंडपी 500 1% तक बढ़ गए, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार 2-5 आधार अंकों के बीच गिर गई। पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान होने वाली अधिकांश गतिविधियों के कारण तेजी का दौर तेज हो गया, जिसे बाजार ने अपेक्षा से कम आक्रामक माना।

10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज 4 बीपीएस कम होकर 4.15% हो गई और डॉलर इंडेक्स थोड़ा कमजोर हो गया।

रुपये और एफआईआई प्रवाह पर प्रभाव

भारत सहित उभरते बाजारों पर बाजार की अनिश्चितता का प्रभाव बना हुआ है। अर्थ भारत ग्लोबल मल्टीप्लायर फंड के नचिकेता सावरीकर ने कहा, “यह सभी नीतिगत अनिश्चितता उभरते बाजारों के लिए नकारात्मक है। भारत के संबंध में, प्रभाव थोड़ा खराब है क्योंकि भारत-अमेरिका व्यापार समझौते को भी अंतिम रूप नहीं दिया गया है।”

उन्होंने कहा कि इन घटनाओं से रुपये-डॉलर विनिमय दर पर दबाव बढ़ रहा है और भारत में एफआईआई का प्रवाह दबाव में रह सकता है, जो संभावित रूप से इक्विटी मूल्यांकन पर असर डाल सकता है और ऋण बाजारों को प्रभावित कर सकता है।

सोने-चांदी की कीमतों पर असर

इसके विपरीत, कीमती धातुओं को लाभ होता है। सावरीकर ने कहा कि भारत में सोने की कीमतों को समर्थन मिलने की संभावना है, क्योंकि वैश्विक अनिश्चितता और डॉलर में नरमी आम तौर पर सुरक्षित-हेवेन मांग को मजबूत करती है।

वीटी मार्केट्स के रॉस मैक्सवेल ने गतिशीलता की व्याख्या की: “एक नरम यूएसडी, कम ब्याज दरों के साथ मिलकर, गैर-उपज वाली परिसंपत्तियों को रखने की अवसर लागत को कम करके सोने और चांदी का समर्थन करता है। निवेशक सुरक्षित-संपत्ति की ओर देखते हैं, जिससे कीमती धातुओं की मांग मजबूत होती है।”

उन्होंने कहा कि जहां चांदी को भी लाभ होता है, वहीं इसके औद्योगिक संबंध अतिरिक्त अस्थिरता और तेजी की संभावना पेश करते हैं।

मैक्सवेल ने आगे कहा कि हालांकि दर में कटौती से राहत मिलती है, अमेरिकी विकास को लेकर अनिश्चितता और आगे की ढील के लिए सीमित गुंजाइश वैश्विक भावना को नियंत्रित कर सकती है: “उभरते बाजारों को नरम अमेरिकी डॉलर से फायदा हो सकता है, लेकिन अस्थिरता बनी रहने की संभावना है क्योंकि वैश्विक बाजार अमेरिकी आर्थिक संकेतों में बदलाव के साथ समायोजित हो रहे हैं।”

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