विदेशी निवेशक लगातार भारत से बाहर निकल रहे हैं, शुद्ध एफडीआई इस वित्तीय वर्ष में पहली बार नकारात्मक हो गया है, जिससे नीति निर्माताओं को अन्य एशियाई अर्थव्यवस्थाओं से कड़ी प्रतिस्पर्धा के बीच भविष्यवाणी में सुधार, मुकदमेबाजी में कटौती और निवेशकों के विश्वास को बहाल करने के उद्देश्य से कर सुधारों का पता लगाने के लिए प्रेरित किया गया है।
कर विशेषज्ञों के अनुसार, विदेशी करदाताओं के लिए सबसे बड़ी समस्या लंबी मुकदमेबाजी प्रक्रिया है जो पूंजी को अवरुद्ध कर देती है और विदेशी निवेशकों के लिए अनिश्चितता पैदा करती है।
“निवेशकों का विश्वास बढ़ाने और भारत में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश प्रवाह को बढ़ावा देने के लिए कर मुकदमेबाजी को कम करना और कर निश्चितता सुनिश्चित करना आवश्यक है, विशेष रूप से प्रथम अपीलीय स्तर (आयुक्त) पर अपीलों के महत्वपूर्ण बैकलॉग को देखते हुए। यह बैकलॉग करदाताओं के लिए अनिश्चितता को बढ़ाता है और भारत की व्यापार करने में आसानी रैंकिंग पर नकारात्मक प्रभाव डालता है,” कॉर्पोरेट टैक्स, कर और नियामक सेवाओं, बीडीओ इंडिया के पार्टनर प्रशांत भोजवानी ने कहा।
विदेशी निवेशक भारतीय संपत्ति क्यों बेच रहे हैं?
विदेशी निवेशक पिछले तीन वर्षों से भारत में बिकवाली कर रहे हैं, एफडीआई डेटा नए प्रवाह की तुलना में अधिक निकास की स्पष्ट प्रवृत्ति दिखा रहा है। अगस्त 2025 में, शुद्ध एफडीआई इस वित्तीय वर्ष में पहली बार नकारात्मक हो गया। आरबीआई द्वारा साझा किए गए आंकड़ों के अनुसार, अगस्त में शुद्ध एफडीआई का बहिर्वाह $616 मिलियन था, जबकि जुलाई में $5 बिलियन का प्रवाह हुआ था। शुद्ध एफडीआई कुल शुद्ध प्रवाह और कुल शुद्ध बहिर्वाह के बीच का अंतर है।
आरबीआई ने अपनी नवीनतम मासिक रिपोर्ट में कहा कि भारतीय कंपनियों द्वारा उच्च प्रत्यावर्तन और जावक प्रवाह के कारण शुद्ध विदेशी निवेश गिर रहा है। FY25 में, शुद्ध FDI 90% घटकर 959 मिलियन हो गया, जबकि FY24 में यह $10.1 बिलियन था, जो कि FY23 में $28.0 बिलियन से कम था।
आरबीआई के अनुसार, अप्रैल-जुलाई 2025 में सिंगापुर, अमेरिका, मॉरीशस, यूएई और नीदरलैंड एफडीआई के शीर्ष स्रोत थे, जो कुल प्रवाह का 76% था।
वैश्विक पूंजी प्रवाह में कमी और अन्य एशियाई अर्थव्यवस्थाओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच, सरकार अनुपालन मानदंडों को आसान बनाकर विदेशी निवेशकों को आकर्षित करने के तरीकों पर पुनर्विचार कर रही है।
जबकि शुद्ध एफडीआई भारत की कर व्यवस्था की तुलना में भू-राजनीतिक कारकों और अधिक रिटर्न की वैश्विक खोज के कारण अधिक गिर रही है, विशेषज्ञों का मानना है कि कानून में बाधाओं को ठीक करना जिसमें कर मुकदमेबाजी को कम करना और कर निश्चितता सुनिश्चित करना शामिल है, निवेशकों का विश्वास बढ़ाने के लिए आवश्यक है।
सरकार का थिंक टैंक, नीति आयोग हाल ही में एक वैकल्पिक अनुमानित कराधान व्यवस्था का प्रस्ताव करते हुए एक कर नीति वर्किंग पेपर लेकर आया है, जिसके तहत विदेशी उद्यम जटिल एट्रिब्यूशन गणनाओं में संलग्न होने के बजाय अपने भारत-स्रोत राजस्व पर पूर्व-निर्धारित, क्षेत्र-विशिष्ट लाभ दरों पर कर का भुगतान करना चुन सकते हैं।
मौजूदा ढांचे के तहत, कानून लाभ के लिए कोई निश्चित फॉर्मूला या प्रतिशत निर्दिष्ट नहीं करता है। इसके बजाय, कर अधिकारी यह तय करने के लिए “कार्य-संपत्ति-जोखिम (एफएआर)” विश्लेषण का उपयोग करते हैं कि किसी कंपनी के वैश्विक मुनाफे का कितना हिस्सा भारत में इसके संचालन से उचित रूप से जोड़ा जा सकता है। इससे अक्सर मुकदमेबाजी लंबी खिंच जाती है।
भारत में विदेशी निवेशकों को किन विनियामक चुनौतियों का सामना करना पड़ता है?
कर पंडितों के अनुसार, अन्य एशियाई निवेश केंद्रों की तुलना में भारत के कर माहौल को अप्रत्याशित माना जाता है, इसका मुख्य कारण यह है कि अधिकारियों के साथ अग्रिम परामर्श या विवाद बातचीत के लिए कोई तंत्र नहीं है।
“विकसित न्यायक्षेत्रों के विपरीत, जहां करदाता बातचीत के माध्यम से स्थिति स्पष्ट कर सकते हैं या बातचीत के माध्यम से विवादों को हल कर सकते हैं, भारत में नियमित मुद्दे भी लंबी मुकदमेबाजी में बदल जाते हैं, और अग्रिम फैसले समय पर निश्चितता प्रदान करने में विफल होते हैं। पर्यावरण में विश्वास-आधारित, ग्राहक-केंद्रित दृष्टिकोण का भी अभाव है, जो निवेशकों के विश्वास को कम करता है,” बीटीजी एडवाया के कर प्रमुख अमित बैद ने कहा।
ध्रुव एडवाइजर्स के पार्टनर, पुनित शाह ने कहा कि विदेशी व्यापार सेट-अप को स्थायी स्थापना (पीई) और लाभ एट्रिब्यूशन के आसपास अनिश्चितता से भी निपटना पड़ता है, जो प्रभावी कर दरों का पूर्वानुमान लगाना कठिन बनाता है, और विदेशी इकाई बोर्डरूम में एक प्रमुख मुद्दे के रूप में कार्य करता है।
क्या अनुमानित कर दरें या कर रियायतें एफडीआई को वापस ला सकती हैं?
विशेषज्ञों का कहना है कि नीति आयोग की प्रस्तावित अनुमानित कर व्यवस्था, पूर्वनिर्धारित उद्योग-विशिष्ट प्रतिशत के साथ, भारत में पीई वाले व्यवसायों के लिए अग्रिम स्पष्टता प्रदान कर सकती है और भावना को बेहतर बनाने में मदद कर सकती है।
बैद ने कहा कि अगर इसे लागू किया जाता है, तो भारत उस समय इस तरह के ढांचे का प्रयास करने वाले पहले प्रमुख न्यायालयों में से एक होगा जब वैश्विक निवेशक सक्रिय रूप से भारत का मूल्यांकन कर रहे हैं, और इससे सकारात्मकता बनाने और निवेशकों के विश्वास में सुधार करने में मदद मिल सकती है। हालाँकि, उन्होंने कहा कि इसकी सफलता स्पष्ट पात्रता नियमों, संधि संरेखण और अनुशासित कार्यान्वयन पर निर्भर करेगी।
विशेषज्ञों ने कहा कि एक मजबूत विधायी ढांचा विकसित करना यह सुनिश्चित करने के लिए एक और महत्वपूर्ण पहलू होगा कि अनुमानित कर व्यवस्था वांछित उद्देश्यों को प्राप्त करे। भोजवानी ने कहा, “विवाद समाधान तंत्र को मजबूत करने (उदाहरण के लिए आपसी समझौता प्रक्रिया) और प्रतिस्पर्धी सुरक्षित हार्बर मार्जिन से विदेशी निवेशकों के लिए भारत की अपील बढ़ेगी।”
शाह ने कहा कि भारत में व्यवसाय स्थापित करने और संचालित करने के लिए अनुपालन नियमों को आसान बनाना, सीमा पार भुगतान पर रोक को सरल बनाना और संधि दरों के साथ घरेलू कर दरों को संरेखित करना विदेशी निवेशकों को कर छूट की तुलना में अधिक प्रभावी ढंग से आकर्षित करेगा।
