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13 फरवरी को शुरुआती कारोबार में निफ्टी आईटी इंडेक्स लगभग 5% गिर गया, जिसमें इंफोसिस, टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज, विप्रो और एचसीएलटेक जैसे दिग्गज शेयरों में गिरावट आई।
जानिए क्यों गिर रहे हैं स्टॉक?
आईटी स्टॉक क्यों गिर रहे हैं? प्रौद्योगिकी शेयरों में वैश्विक कमजोरी और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में तेजी से प्रगति सॉफ्टवेयर निर्यातकों के पारंपरिक व्यवसाय मॉडल को बाधित कर सकती है, इस चिंता को देखते हुए भारतीय आईटी शेयरों में शुक्रवार को लगातार दूसरे सत्र में तेज गिरावट आई।
13 फरवरी को शुरुआती कारोबार में निफ्टी आईटी इंडेक्स लगभग 5% गिर गया, जिसमें इंफोसिस, टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज, विप्रो और एचसीएलटेक जैसे दिग्गज शेयरों में गिरावट आई। बिकवाली ने रातोंरात अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों में कमजोरी को प्रतिबिंबित किया, जहां एप्पल लगभग 5% गिर गया, मेटा 2.82% गिर गया, एनवीडिया 1.61% गिर गया और टेस्ला 2.69% फिसल गया। इंफोसिस और विप्रो सहित भारतीय आईटी कंपनियों की अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें भी 9% तक गिर गईं, जो घरेलू व्यापार से पहले नकारात्मक भावना का संकेत है।
उस दिन, इंफोसिस 6.2% गिर गया, टीसीएस 4.84% गिरकर 52-सप्ताह के निचले स्तर ₹2,620 पर आ गया, एचसीएलटेक 4.85% गिर गया और विप्रो 3.7% गिर गया। मिड-कैप नामों में भी व्यापक आधार पर बिक्री देखी गई: पर्सिस्टेंट सिस्टम्स में 3% की गिरावट आई, कोफोर्ज में 5.32% की गिरावट आई, केपीआईटी टेक्नोलॉजीज में लगभग 8% की गिरावट आई और टेक महिंद्रा में 3.55% की गिरावट आई।
आईटी स्टॉक क्यों गिर रहे हैं?
बाजार सहभागियों का कहना है कि यह क्षेत्र संरचनात्मक व्यवधान और व्यापक आर्थिक बाधाओं के एक दुर्लभ संयोजन का सामना कर रहा है।
एजेंट एआई का डर: संपूर्ण वर्कफ़्लो को निष्पादित करने में सक्षम उन्नत कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रणालियों के लॉन्च ने – न कि केवल कोडर की सहायता करने में – “सीट संपीड़न”, या स्टाफिंग आवश्यकताओं में कमी के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं। चूंकि भारतीय आईटी कंपनियां परंपरागत रूप से बिलिंग घंटों और जनशक्ति के आधार पर राजस्व अर्जित करती हैं, इसलिए स्वचालन उनके मूल्य निर्धारण मॉडल की नींव को खतरे में डालता है। हाल ही में, एंथ्रोपिक के क्लाउड कोवर्क ने वैश्विक आईटी उद्योग को सदमे में डाल दिया। एआई कंपनी एल्गोरिथम होल्डिंग्स के एक नए टूल ने ट्रकिंग कंपनियों को भी बाजार की एआई घबराहट का नवीनतम शिकार बना दिया है।
बिलिंग मॉडल परिवर्तन: विश्लेषकों के अनुसार, ग्राहक समय-और-सामग्री अनुबंधों से परिणाम-आधारित मूल्य निर्धारण की ओर बढ़ सकते हैं। हालांकि इससे लंबी अवधि में दक्षता में सुधार हो सकता है, लेकिन बाजार को चिंता है कि संक्रमण चरण अस्थायी रूप से राजस्व में कमी ला सकता है क्योंकि तकनीकी कंपनियां मूल्य निर्धारण संरचनाओं को फिर से व्यवस्थित कर रही हैं।
मूल्यांकन सुधार: एआई आशावाद द्वारा संचालित 2025 के अंत में एक मजबूत रैली के बाद, कई आईटी स्टॉक ऊंचे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे थे। मौजूदा जोखिम-रहित माहौल मुनाफावसूली को बढ़ावा दे रहा है, खासकर उन कंपनियों में जिनके पास स्पष्ट निकट अवधि एआई मुद्रीकरण रोडमैप का अभाव है।
वैश्विक तकनीकी छंटनी: कथित तौर पर 2026 के पहले 40 दिनों में वैश्विक स्तर पर 80,000 से अधिक तकनीकी कर्मचारियों को नौकरी से निकाल दिया गया, जिनमें अमेज़ॅन और सेल्सफोर्स जैसी बड़ी कंपनियां भी शामिल थीं। निवेशक इसे नियमित लागत-कटौती के रूप में नहीं बल्कि स्वचालन और एआई-संचालित दक्षता की ओर एक संरचनात्मक बदलाव के रूप में देखते हैं।
विश्लेषक क्या कह रहे हैं
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने एक हालिया नोट में कहा कि सॉफ्टवेयर शेयरों में तेज गिरावट अत्यधिक हो सकती है और व्यापार के बुनियादी सिद्धांतों में वास्तविक गिरावट के बजाय डर से अधिक प्रेरित हो सकती है। ब्रोकरेज के अनुसार, ऐसा प्रतीत होता है कि बाजार एआई के नेतृत्व वाले व्यवधान का मूल्य निर्धारण अवास्तविक स्तर पर कर रहे हैं, जिससे रिबाउंड की गुंजाइश बन सकती है।
जियोजित इन्वेस्टमेंट्स के शोध प्रमुख विनोद नायर ने कहा कि एआई समयसीमा को कम करके और नियमित कार्यों को स्वचालित करके भारतीय आईटी सेवाओं में संरचनात्मक परिवर्तन ला रहा है। “नियमित रूप से भारी क्षेत्रों में छंटनी की संभावना है क्योंकि समान परिणाम देने के लिए कम लोगों की आवश्यकता होगी। ग्राहक परिणाम-आधारित मूल्य निर्धारण की ओर बढ़ रहे हैं, और आने वाली तिमाहियों में एआई अपनाने से डील जीत के लिए बाधाएं पैदा हो सकती हैं, जो संभावित रूप से टॉपलाइन को प्रभावित कर सकती हैं। डील प्रवाह की निगरानी करना महत्वपूर्ण होगा, “उन्होंने कहा।
ओल्ड ब्रिज म्यूचुअल फंड के सीआईओ केनेथ एंड्रेड ने कहा कि सेक्टर-व्यापी लाभ में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है। बाजार हिस्सेदारी में बदलाव और संरचनात्मक चुनौतियों के कारण मूल्यांकन में बदलाव के कारण विकास कंपनी-विशिष्ट होता जा रहा है। उन्होंने कहा, “यह अब कोई व्यापक खेल नहीं रह गया है – केवल एक या दो चुनिंदा कंपनियां ही इस माहौल में वास्तव में मायने रखती हैं।”
निवेशकों को अब क्या करना चाहिए?
बाजार रणनीतिकारों का कहना है कि चयनात्मकता प्रमुख है। जेपी मॉर्गन की रणनीति टीम का मानना है कि मंदी की स्थिति और अभी भी ठोस बुनियादी सिद्धांतों को देखते हुए जोखिम-इनाम संतुलन धीरे-धीरे सुधार की ओर झुक रहा है। वे उच्च-गुणवत्ता वाली सॉफ़्टवेयर कंपनियों में एक्सपोज़र बढ़ाने की सलाह देते हैं जो एआई-संचालित परिवर्तनों को अनुकूलित करने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।
निवेशकों के लिए, संदेश स्पष्ट है: क्षेत्र चक्रीय मंदी के बजाय संरचनात्मक परिवर्तन के दौर से गुजर रहा है। निकट अवधि में अस्थिरता बनी रह सकती है, लेकिन दीर्घकालिक विजेता वे कंपनियाँ होने की संभावना है जो सफलतापूर्वक जनशक्ति-संचालित आउटसोर्सिंग से एआई-सक्षम, परिणाम-केंद्रित प्रौद्योगिकी सेवाओं की ओर बढ़ती हैं।
यह पहली बार नहीं है कि तकनीकी क्षेत्र को व्यवधान की आशंका का सामना करना पड़ा है
तकनीकी बदलाव के दौरान आईटी उद्योग ऐतिहासिक रूप से घबराहट के दौर से गुजरा है।
Y2K युग (1990 के दशक के अंत में): इस डर से कि सहस्राब्दी के अंत में कंप्यूटर सिस्टम क्रैश हो जाएंगे, लीगेसी कोड को ठीक करने के लिए बड़े पैमाने पर वैश्विक खर्च शुरू हो गया। जबकि बाजार अस्थिर थे, मांग में वृद्धि ने अंततः भारतीय आईटी कंपनियों को वैश्विक स्तर पर बढ़ने और अपनी प्रतिष्ठा बनाने में मदद की।
आउटसोर्सिंग लहर (2000 के दशक के मध्य): पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं को भारत और फिलीपींस जैसे कम लागत वाले गंतव्यों में नौकरियाँ खोने का डर था। हालाँकि इससे अल्पकालिक व्यवधान और वेतन दबाव पैदा हुआ, आउटसोर्सिंग ने वैश्विक तकनीकी पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार किया और नौकरियों की नई श्रेणियां बनाईं।
दोनों एपिसोड दिखाते हैं कि तकनीकी बदलाव अक्सर अल्पकालिक बाजार दर्द का कारण बनते हैं लेकिन उद्योग के दीर्घकालिक अवसर सेट का विस्तार कर सकते हैं।
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13 फरवरी, 2026, 10:28 IST
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