आखरी अपडेट:
कोटक सिक्योरिटीज ने भारतीय आईटी के लिए वित्त वर्ष 26 की चौथी तिमाही में नरमी देखी, रुपये में गिरावट से मार्जिन में मदद मिली, जेनएआई और भू-राजनीति ने मांग को नुकसान पहुंचाया, कमजोर विप्रो की तुलना में टीसीएस इंफोसिस एचसीएल टेक महिंद्रा कोफोर्ज को प्राथमिकता दी
5 आईटी स्टॉक जो धीमी वृद्धि के बावजूद अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं: कोटक सिक्योरिटीज
भारत के आईटी क्षेत्र में Q4FY26 में सुस्त प्रदर्शन की रिपोर्ट करने की संभावना है, लेकिन व्यापक दृष्टिकोण पूरी तरह से कमजोर नहीं है। कोटक सिक्योरिटीज के अनुसार, जबकि वैश्विक अनिश्चितताओं और जेनएआई के नेतृत्व वाले व्यवधानों के कारण निकट अवधि की वृद्धि दबाव में बनी हुई है, साल-दर-साल आय में अभी भी सुधार दिख सकता है, जिसमें बड़े पैमाने पर मुद्रा टेलविंड से मदद मिलेगी।
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में तेज गिरावट से कई आईटी कंपनियों के मार्जिन और कमाई में बढ़ोतरी की उम्मीद है। हालाँकि, भू-राजनीतिक तनाव (ईरान संघर्ष सहित), ग्राहकों द्वारा निर्णय लेने में देरी और एआई के नेतृत्व वाली दक्षताओं से मूल्य निर्धारण दबाव जैसी चुनौतियाँ विकास की दृश्यता पर असर डाल रही हैं।
इस पृष्ठभूमि में, कोटक सिक्योरिटीज ने कुछ आईटी शेयरों पर प्रकाश डाला है जो मूल्यांकन, विकास क्षमता और सौदे की गति पर खड़े हैं।
आईटी सेक्टर दबाव में क्यों है?
वैश्विक अनिश्चितता मांग को धीमा कर रही है
चल रहे भू-राजनीतिक तनाव और व्यापक आर्थिक चिंताएँ वैश्विक ग्राहकों को खर्च को लेकर सतर्क कर रही हैं। कई उद्यम बड़े परिवर्तन सौदों में देरी कर रहे हैं।
GenAI खेल बदल रहा है
जेनरेटिव एआई उत्पादकता में सुधार कर रहा है लेकिन बिलिंग और मूल्य निर्धारण शक्ति को भी कम कर रहा है, जिसके कारण विश्लेषकों ने इसे “अपस्फीतिकारी वृद्धि” कहा है।
तिमाही प्रदर्शन धीमा रहने की उम्मीद है
अधिकांश आईटी फर्मों द्वारा Q4FY26 में कमजोर क्रमिक वृद्धि की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, हालांकि मुद्रा लाभ के कारण साल-दर-साल संख्या बेहतर दिख सकती है।
अभी आईटी शेयरों को क्या समर्थन मिल रहा है?
करेंसी टेलविंड से मार्जिन बढ़ रहा है
रुपये के मूल्यह्रास (लगभग 6.5% सालाना) से बड़ी आईटी कंपनियों में ईबीआईटी मार्जिन को समर्थन मिलने की उम्मीद है।
सुधार के बाद आकर्षक मूल्यांकन
कई आईटी शेयरों में पिछले दो महीनों में 19-39% की गिरावट आई है, जिससे मूल्यांकन अपेक्षाकृत आकर्षक हो गया है।
मजबूत डील पाइपलाइन (सावधानी के साथ)
जबकि डील पाइपलाइन अच्छी बनी हुई है, रूपांतरण की समयसीमा लंबी होती जा रही है क्योंकि कंपनियां खर्च की प्राथमिकताओं का पुनर्मूल्यांकन कर रही हैं।
कोटक सिक्योरिटीज के शीर्ष आईटी स्टॉक चयन
यहां वे प्रमुख स्टॉक हैं जिन पर कोटक सिक्योरिटीज सकारात्मक है:
1. टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस)
बड़ी-कैप आईटी कंपनियों के बीच विकास का नेतृत्व करने की उम्मीद है
मुद्रा लाभ द्वारा समर्थित स्थिर मार्जिन
मजबूत डील पाइपलाइन, हालांकि तिमाही में कोई बड़ी डील नहीं
यह विशिष्ट क्यों है:
कमजोर मांग के माहौल में भी टीसीएस मजबूत निष्पादन और वैश्विक उपस्थिति के साथ लगातार अच्छा प्रदर्शन करने वाली कंपनी बनी हुई है।
2. इंफोसिस
संभावित FY27 राजस्व मार्गदर्शन: 3-5% वृद्धि
अधिक लागत के बावजूद स्थिर मार्जिन
डील में जीत स्थिर रहने की उम्मीद है
यह विशिष्ट क्यों है:
इंफोसिस के पास बड़े सौदे करने की मजबूत क्षमताएं हैं और तकनीकी खर्च में धीरे-धीरे सुधार से उसे फायदा होने की उम्मीद है।
3. एचसीएल टेक्नोलॉजीज
अपेक्षित वृद्धि: FY27 में 3-5%
मार्जिन विस्तार की संभावना (50 बीपीएस सुधार)
मजबूत डील पाइपलाइन और सेवाओं का मिश्रण
यह विशिष्ट क्यों है:
एचसीएल टेक का विविध पोर्टफोलियो और बड़े सौदे इसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर दृश्यता देते हैं।
4. टेक महिंद्रा
सभी कार्यक्षेत्रों में मजबूत सौदे की गति
उद्योग की तुलना में तेजी से बढ़ने की संभावना
मार्जिन में सुधार की उम्मीद
यह विशिष्ट क्यों है:
निष्पादन में सुधार और सौदे में जीत के साथ टेक महिंद्रा को बदलाव + विकास की कहानी के रूप में देखा जाता है।
5. कोफोर्ज
आकर्षक मूल्यांकन पर व्यापार (~18x FY28 आय)
विशिष्ट खंडों में मजबूत स्थिति
अच्छी डील पाइपलाइन
यह विशिष्ट क्यों है:
मिड-कैप आईटी कंपनियों में, कोफोर्ज विकास और उचित मूल्यांकन का मिश्रण प्रदान करता है।
स्टॉक अधिक दबाव का सामना कर रहे हैं
विप्रो
-2% से 0% वृद्धि के लिए मार्गदर्शन मिलने की संभावना है
मूल्य निर्धारण के दबाव और सौदे में देरी का सामना करना पड़ रहा है
जबकि विप्रो लाभांश और बायबैक के माध्यम से शेयरधारक रिटर्न में सुधार कर रहा है, निकट अवधि में विकास चुनौतियां बनी हुई हैं।
देखने योग्य प्रमुख जोखिम
भूराजनीतिक तनाव में वृद्धि
अपेक्षा से अधिक तेज़ GenAI व्यवधान
विलंबित डील रूपांतरण
बड़े अनुबंधों में मूल्य निर्धारण का दबाव
07 अप्रैल, 2026, 12:27 IST
और पढ़ें