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इक्विटी ग्रुप में वित्तीय बाजार अनुसंधान के प्रमुख अहमद अज्जाम कहते हैं, ‘प्रति डॉलर 100 रुपये अब कोई जोखिम नहीं है – अगर मौजूदा स्थितियां बनी रहती हैं तो यह एक विश्वसनीय तनाव परिदृश्य है।’
पिछले वर्ष में रुपया लगभग 10% गिर गया है और हाल के महीनों में सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाली एशियाई मुद्राओं में से एक है।
अगर ईरान के साथ युद्ध जारी रहा तो भारतीय रुपया और कमजोर हो सकता है और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 100 के स्तर तक भी पहुंच सकता है। ब्लूमबर्ग वैश्विक विश्लेषकों और बाजार संकेतकों का हवाला देते हुए रिपोर्ट।
रुपया पहले से ही दबाव में है. पिछले वर्ष में इसमें लगभग 10% की गिरावट आई है और यह हाल के महीनों में सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाली एशियाई मुद्राओं में से एक है। चल रहे भू-राजनीतिक तनाव ने केवल दबाव बढ़ाया है।
तेल में उछाल, वैश्विक अनिश्चितता से रुपए पर असर
के अनुसार ब्लूमबर्गवेल्स फार्गो और वैनएक के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि तेल की बढ़ती कीमतें रुपये की गिरावट को तेज कर सकती हैं।
कच्चे तेल के आयात पर भारत की भारी निर्भरता का मतलब है कि तेल की ऊंची कीमतें सीधे आयात बिल बढ़ाती हैं, चालू खाते का घाटा बढ़ाती हैं और मुद्रास्फीति को बढ़ाती हैं – ये सभी मुद्रा को कमजोर करते हैं।
संघर्ष बढ़ने के बाद से ब्रेंट क्रूड में लगभग 44% की वृद्धि हुई है, जो 119.50 डॉलर प्रति बैरल के उच्चतम स्तर को छू गया है। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि अगर आपूर्ति में व्यवधान बढ़ता है तो कीमतें 150 डॉलर या 200 डॉलर तक भी चढ़ सकती हैं, खासकर होर्मुज जलडमरूमध्य जैसे प्रमुख पारगमन मार्गों के आसपास।
आरबीआई ने कदम उठाया, लेकिन असर सीमित देखा गया
भारतीय रिज़र्व बैंक ने अस्थिरता को रोकने के लिए उपाय पेश किए हैं, जिसमें सट्टा दांव को सीमित करने के लिए तटवर्ती मुद्रा बाजार में बैंकों की दिन के अंत की स्थिति को 100 मिलियन डॉलर तक सीमित करना शामिल है।
हालाँकि, बाज़ार की प्रतिक्रिया सीमित प्रभावशीलता का सुझाव देती है। इस कदम के बाद शुरुआत में रुपये में 1.4% की बढ़ोतरी हुई, लेकिन बाद में यह पलट गया और उसी दिन 95.125 के निचले स्तर पर पहुंच गया।
विश्लेषकों का कहना है कि इससे पता चलता है कि गहरी व्यापक आर्थिक ताकतें मुद्रा को चला रही हैं।
इक्विटी ग्रुप में वित्तीय बाजार अनुसंधान के प्रमुख अहमद अज्जाम के हवाले से कहा गया, “प्रति डॉलर 100 रुपये अब कोई जोखिम नहीं है – अगर मौजूदा स्थिति बनी रहती है तो यह एक विश्वसनीय तनाव परिदृश्य है।”
उन्होंने कहा कि अब तक उठाए गए कदम संरचनात्मक समाधान के बजाय अल्पकालिक उपकरण प्रतीत होते हैं।
बाजार की कीमतें और कमजोर हो गई हैं
डेरिवेटिव बाज़ार भी आगे मूल्यह्रास की उम्मीदों का संकेत दे रहे हैं।
ब्लूमबर्ग डेटा से पता चलता है कि जून के अंत तक डॉलर के मुकाबले रुपये के 100 तक पहुंचने की लगभग 13% संभावना है, जो साल के अंत तक बढ़कर लगभग 41% हो जाएगी।
के अनुसार ब्लूमबर्गएटी ग्लोबल मार्केट्स के निक ट्विडेल ने कहा कि रुपये पर मंदी का दांव बरकरार है।
उन्होंने कहा, “जब तक युद्ध जारी रहेगा तब तक 100 और उससे आगे एक आभासी निश्चितता है,” उन्होंने कहा कि बाजार की ताकतें केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप पर भारी पड़ सकती हैं।
मुद्रा प्रक्षेपवक्र के लिए युद्ध समयरेखा कुंजी
रुपये की निकट अवधि की दिशा काफी हद तक इस बात पर निर्भर करेगी कि संघर्ष कितने समय तक जारी रहता है और तेल की कीमतें कितनी तेजी से बढ़ती हैं।
वेल्स फ़ार्गो के वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार अरूप चटर्जी ने कहा कि यदि संघर्ष अप्रैल तक बढ़ता है तो मुद्रा 100 अंक को पार कर सकती है।
उन्होंने कहा, “अगर अमेरिका-ईरान युद्ध अप्रैल के अंत तक जारी रहता है, तो मुझे लगता है कि इसकी बहुत संभावना है कि डॉलर-रुपया 100 से ऊपर पहुंच जाएगा।”
उन्होंने कहा कि रूस-यूक्रेन संघर्ष के दौरान, कुछ महीनों में कई मुद्राएं लगभग 10% कमजोर हो गईं। इस बार तेल के तेज़ झटके के कारण प्रभाव और अधिक गंभीर हो सकता है।
मौजूदा कमज़ोरियाँ दबाव बढ़ाती हैं
पूंजी के बहिर्प्रवाह और कमजोर विदेशी निवेश सहित संघर्ष बढ़ने से पहले ही रुपया प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रहा था। मार्च में वैश्विक फंडों ने भारतीय इक्विटी से लगभग 12 बिलियन डॉलर निकाले, जो रिकॉर्ड पर सबसे बड़े मासिक बहिर्वाह में से एक है।
ऐसी भी चिंताएं हैं कि यदि संघर्ष के कारण क्षेत्रीय विकास धीमा हो जाता है तो खाड़ी अर्थव्यवस्थाओं में काम करने वाले भारतीयों की ओर से भेजे जाने वाले धन में गिरावट आ सकती है।
इसके अतिरिक्त, आरबीआई के उपायों के बाद कड़ी तरलता की स्थिति आयातकों के लिए लागत बढ़ा सकती है और व्यापारिक गतिविधि को अपतटीय बाजारों में स्थानांतरित कर सकती है।
संघर्ष कम होने पर भी सीमित राहत
कुछ विश्लेषकों का मानना है कि संघर्ष समाप्त होने पर भी रुपये में उल्लेखनीय सुधार नहीं होगा।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, बैंक ऑफ नासाउ के मुख्य अर्थशास्त्री विन थिन ने कहा, “अगर और जब यह खत्म होता है, तो मुझे उम्मीद है कि रुपया फिर से कमजोर प्रदर्शन करेगा।”
वैनएक के रणनीतिकार अन्ना वू ने भी संरचनात्मक जोखिमों को चिह्नित किया। उन्होंने कहा, ”मुझे लगता है कि 100 तक पहुंचना संभव है।” उन्होंने कहा कि तेल आयात पर निर्भरता और हाल के पूंजी बहिर्प्रवाह के कारण भारत असुरक्षित बना हुआ है।
01 अप्रैल, 2026, 15:55 IST
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