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सेंसेक्स इस सप्ताह लगभग 4,000 अंक नीचे बंद होने की राह पर है, जबकि निफ्टी ने केवल पांच कारोबारी सत्रों में लगभग 5% की गिरावट दर्ज की है।
स्टॉक मार्केट क्रैश
चूंकि कच्चे तेल की कीमतें मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण 100 डॉलर प्रति बैरल के निशान से ऊपर बनी हुई हैं, भारतीय शेयर बाजारों ने बाजार पूंजीकरण में 20 लाख करोड़ रुपये का भारी नुकसान किया है और विदेशी निवेशकों और रुपये दोनों को मंदी में डाल दिया है।
सेंसेक्स इस सप्ताह लगभग 4,000 अंकों की गिरावट के साथ बंद होने की राह पर है, जबकि निफ्टी ने केवल पांच कारोबारी सत्रों में लगभग 5% की गिरावट दर्ज की है क्योंकि ईरान युद्ध ने पूरे मध्य पूर्वी देशों में तबाही मचा दी है। ब्रेंट क्रूड के 100 डॉलर के आसपास मँडराने के साथ, बैल रक्षात्मक हो गए हैं क्योंकि विदेशी संस्थागत निवेशक लगातार बिकवाली कर रहे हैं जिससे ब्लू-चिप लार्जकैप भी नीचे आ गए हैं।
यह नरसंहार मुद्रा बाज़ार तक फैल गया है। भारतीय रुपया शुक्रवार को गिरकर अब तक के सबसे निचले स्तर 92.4325 प्रति डॉलर पर आ गया, जो गुरुवार के पिछले सर्वकालिक निचले स्तर 92.3575 से अधिक है। ईरान युद्ध छिड़ने के बाद से मुद्रा में 1.5% की गिरावट आई है, तेल की कीमतों में बढ़ोतरी दक्षिण एशियाई अर्थव्यवस्था के लिए विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता और पूंजी प्रवाह को कैसे प्रभावित करेगी, इस पर बढ़ती चिंताओं से तनावग्रस्त है।
विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि परिदृश्य और खराब हो सकता है। लंबे समय तक चलने वाला मध्य पूर्व संघर्ष रुपये को 95 प्रति डॉलर के पार धकेल सकता है, खासकर अगर ऊर्जा की कीमतें लगातार ऊंची बनी रहती हैं।
इस महीने अब तक एफआईआई ने भारतीय बाजारों से करीब 52,000 करोड़ रुपये निकाले हैं, जिससे बिकवाली का दबाव बढ़ गया है।
फिर भी इस खून-खराबे के बीच, बाजार के दिग्गज विपरीत स्वर में बोल रहे हैं, यह तर्क देते हुए कि घबराहट वास्तव में खरीदारी का अवसर पैदा कर रही है जिसे दीर्घकालिक निवेशकों को अपनाना चाहिए।
ट्रस्टलाइन होल्डिंग्स के सीईओ एन. अरुणागिरी ने कहा, “अगर कोई पिछले भू-राजनीतिक संकटों पर नजर डाले तो बाजार की प्रतिक्रिया के तरीके में एक बहुत ही दिलचस्प पैटर्न सामने आता है।” “लगभग बिना किसी अपवाद के, अधिकांश संकटों में, मूल्य क्षति का बड़ा हिस्सा – विशेष रूप से भारतीय बाजारों में – संघर्ष के फैलने के पहले कुछ दिनों के भीतर होता है।”
अरुणागिरी ने स्वीकार किया कि मौजूदा संकट, होर्मुज चैनल के माध्यम से कच्चे तेल की कीमतों के साथ मजबूत संबंधों के कारण, अधिक तीव्र अस्थिरता पैदा कर सकता है। “हालांकि, इसकी पूरी संभावना है कि कीमत का सबसे बुरा नुकसान शुरुआती चरण में ही हो चुका होगा,” उन्होंने कहा। “यह निवेश करने का समय है, निचले स्तर पर जाने का नहीं।”
उन्होंने कहा कि दृष्टिकोण चयनात्मक, नीचे से ऊपर और क्रमिक रहने की जरूरत है। बाजार के दिग्गज ने कहा कि मौजूदा माहौल में, अनुशासित स्टॉक चुनने वालों की पसंद लगभग खत्म हो गई है, व्यापक बाजार में आकर्षक अवसरों की कोई कमी नहीं है।
एक्सिस म्यूचुअल फंड ने उस ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य को दोहराया। पिछले 15 वर्षों में, भारतीय इक्विटी ने क्षेत्रीय संघर्षों, सीमा तनावों और वैश्विक युद्धों से लेकर केवल संक्षिप्त और उथले गिरावट के साथ कई भू-राजनीतिक घटनाओं को पार किया है, जैसा कि फंड ने नोट किया है। लगभग हर उदाहरण में, जब यह स्पष्ट हो गया कि आर्थिक विकास, आय और नीतिगत ढाँचे बरकरार हैं, तो बाज़ार स्थिर हो गए।
एक्सिस ने कहा, “अनिश्चितता के दौर का मुकाबला अनुशासन, विविधीकरण और धैर्य से किया जा सकता है।” “अस्थिरता के बावजूद निवेश में बने रहना डर पर प्रतिक्रिया करने की तुलना में लगातार अधिक फायदेमंद साबित हुआ है, क्योंकि बुनियादी सिद्धांत समय के साथ खुद को फिर से मजबूत करते हैं।”
एक्सिस के अनुसार, मूल्यांकन के नजरिए से, हालिया सुधार ने बाजार को और अधिक आकर्षक बना दिया है। मूल्यांकन अधिक आकर्षक हो गए हैं, कमाई की उम्मीदें बेहतर हो गई हैं, आर्थिक गति बढ़ रही है और घरेलू प्रवाह सहायक बना हुआ है।
व्हाइटओक कैपिटल म्यूचुअल फंड ने निवेशकों को अपने रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन को छोड़ने के प्रलोभन से बचने की सलाह दी। फंड ने कहा, “जब कोई संकट आता है और बाजार गिरता है, तो आपका इक्विटी आवंटन स्वचालित रूप से आपके पोर्टफोलियो के प्रतिशत के रूप में कम हो जाता है,” यह सुझाव देते हुए कि यदि निवेशक अपने पूर्व-निर्धारित बैंड से बाहर चले गए हैं तो वे पुनर्संतुलन करें।
व्हाइटओक ने चेतावनी दी, “जो निवेशक भावनाओं के आधार पर भूराजनीतिक झटकों के दौरान बिक्री करते हैं, उनका प्रदर्शन धैर्यवान और अनुशासित रहने वालों की तुलना में खराब होता है।” “इसलिए नहीं कि वे निवेश चुनने में बुरे हैं, बल्कि इसलिए क्योंकि वे गलत समय पर बाहर निकलते हैं, किनारे पर रहते हैं, और फिर शीर्ष के पास फिर से प्रवेश करते हैं, या कभी भी दोबारा प्रवेश नहीं करते हैं।”
व्यापक बिकवाली को चुनौती देने वाला एक क्षेत्र फार्मास्यूटिकल्स है। जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, “यह क्षेत्र बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियों से प्रभावित नहीं है। वास्तव में, रुपये का मूल्यह्रास इस क्षेत्र के लिए सकारात्मक है, जो एक प्रमुख निर्यातक है।” “ऐसा प्रतीत होता है कि फार्मास्यूटिकल्स के पक्ष में पोर्टफोलियो मंथन हो रहा है।”
उथल-पुथल से जूझ रहे निवेशकों के लिए उनकी सलाह? “इस चुनौतीपूर्ण समय में निवेशक शांत रहने और व्यवस्थित निवेश जारी रखने के अलावा और कुछ नहीं कर सकते।”
अब सवाल यह है कि क्या शुरुआती झटका अपना असर दिखा चुका है या आगे और गहरा दर्द होगा क्योंकि मध्य पूर्व में संघर्ष जारी है और तेल की कीमतें भारत के नाजुक आर्थिक संतुलन के लिए खतरा हैं।
मार्च 13, 2026, 15:37 IST
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