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2 मार्च को जारी एक्सिस एसेट मैनेजमेंट के एक नोट में कहा गया है कि हालांकि इस तरह के संघर्ष अल्पकालिक अस्थिरता पैदा कर सकते हैं, लेकिन इतिहास बताता है कि वे शायद ही कभी भारत की दीर्घकालिक विकास कहानी को बदलते हैं।
अमेरिका-इजराइल-ईरान युद्ध.
संयुक्त राज्य अमेरिका, इज़राइल और ईरान के साथ पश्चिम एशिया में बढ़ते तनाव ने वैश्विक बाजारों को हिलाकर रख दिया है और भारत सहित संघर्ष क्षेत्र से दूर के देशों के लिए आर्थिक नतीजों के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी हैं। 2 मार्च को जारी एक्सिस एसेट मैनेजमेंट के एक नोट में बताया गया है कि हालांकि इस तरह के संघर्ष अल्पकालिक अस्थिरता को जन्म दे सकते हैं, लेकिन इतिहास बताता है कि वे शायद ही कभी भारत की दीर्घकालिक विकास की कहानी को बदलते हैं।
बाज़ार पहले प्रतिक्रिया करता है, लेकिन आमतौर पर शांत हो जाता है
रिपोर्ट में कहा गया है कि भू-राजनीतिक झटके लगभग हमेशा बाजार में तत्काल उतार-चढ़ाव का कारण बनते हैं। इसमें कहा गया है, “मिसाइल हमले, जवाबी हमले और व्यापक मध्य पूर्व संघर्ष की आशंकाओं ने निवेशकों को अप्रत्याशित रूप से परेशान कर दिया है।”
आज, 2 मार्च को दोपहर के कारोबार में, भारतीय इक्विटी लगभग 1.8% नीचे थी, बांड पैदावार थोड़ी बढ़ गई थी, ब्रेंट क्रूड लगभग 6% ऊपर था, और सोना लगभग 3% बढ़ गया था।
हालाँकि, व्यापक संदेश आश्वस्त करने वाला है। रिपोर्ट के अनुसार, “युद्ध और भू-राजनीतिक संघर्ष आम तौर पर अल्पकालिक बाजार में अशांति पैदा करते हैं, लेकिन उनके परिणामस्वरूप निरंतर इक्विटी खराब प्रदर्शन नहीं होता है, खासकर जब संघर्ष क्षेत्रीय बने रहते हैं।”
तेल की कीमतें: सबसे बड़ा जोखिम चैनल
भारत के लिए, तेल पश्चिम एशियाई संघर्ष का सबसे सीधा आर्थिक लिंक है। रिपोर्ट बताती है: “तेल सबसे तात्कालिक ट्रांसमिशन तंत्र है। भारत अपनी कच्चे तेल की जरूरतों का 80% से अधिक आयात करता है, जो इसे मध्य पूर्व अस्थिरता के प्रति संवेदनशील बनाता है।”
वैश्विक तेल की कीमतें पहले 13% तक बढ़ने के बाद सोमवार को लगभग 9% बढ़ गईं।
तेल की ऊंची कीमतें मुद्रास्फीति बढ़ा सकती हैं, चालू खाता घाटा बढ़ा सकती हैं और उद्योगों के लिए इनपुट लागत बढ़ा सकती हैं।
विमानन, सीमेंट, पेंट और रसायन जैसे क्षेत्र तेजी से प्रतिक्रिया करते हैं क्योंकि उनकी लागत काफी हद तक ईंधन की कीमतों पर निर्भर करती है।
होर्मुज जलडमरूमध्य एक प्रमुख जोखिम कारक है। भारत का लगभग 50% या अधिक ऊर्जा आयात इस मार्ग से होकर गुजरता है, जो वैश्विक कच्चे तेल का लगभग 20% और एलएनजी व्यापार का 30% संभालता है।
वहां कोई भी व्यवधान भारत की ऊर्जा सुरक्षा और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकता है।
रुपये में उतार-चढ़ाव हो सकता है, लेकिन घबराहट दुर्लभ है
कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, मजबूत अमेरिकी मुद्रा और मध्य पूर्व तनाव के कारण तीव्र वैश्विक अस्थिरता के बीच सोमवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया 21 पैसे गिरकर 91.29 पर आ गया। विदेशी मुद्रा व्यापारियों ने कहा कि नकारात्मक इक्विटी बाजार धारणा और विदेशी फंडों की बड़े पैमाने पर निकासी का भी भारतीय मुद्रा पर असर पड़ा।
वैश्विक संकट के दौरान, निवेशक अक्सर अपना पैसा अमेरिकी डॉलर जैसी सुरक्षित परिसंपत्तियों में स्थानांतरित कर देते हैं। इससे आमतौर पर रुपये सहित उभरते बाजार की मुद्राओं पर दबाव पड़ता है।
फिर भी, रिपोर्ट में कहा गया है कि मुद्रा चाल आम तौर पर प्रबंधनीय रही है क्योंकि भारत के पास मजबूत विदेशी मुद्रा भंडार है और बाहरी संतुलन में सुधार हुआ है।
इसमें कहा गया है कि पिछले संकटों – जैसे कि 2013 की टेंपर टैंट्रम, महामारी का झटका और रूस-यूक्रेन युद्ध – में रुपये की कमजोरी से इक्विटी में स्थायी गिरावट नहीं आई।
आरबीआई की भूमिका: स्थिरता एंकर
वैश्विक झटकों के दौरान भारतीय रिज़र्व बैंक एक महत्वपूर्ण स्थिरीकरण भूमिका निभाता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि आरबीआई ने आम तौर पर “अस्थायी, भू-राजनीतिक रूप से प्रेरित मुद्रास्फीति वृद्धि पर ध्यान दिया, इसके बजाय मुख्य मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों और विकास की स्थायित्व पर ध्यान केंद्रित किया।”
तरलता प्रबंधन का उपयोग अस्थिरता को सुचारू करने और निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए भी किया जाता है।
युद्धों के दौरान बाज़ारों के बारे में इतिहास क्या दर्शाता है?
रिपोर्ट पिछले 15 वर्षों में कई संघर्षों की समीक्षा करती है और एक सुसंगत पैटर्न पाती है:
2011 अरब स्प्रिंग: अस्थिरता लेकिन बाद में सुधार
2014 क्रीमिया संकट: उस साल निफ्टी में लगभग 31% की बढ़ोतरी हुई
2016 उरी हमले: संक्षिप्त डुबकी, फिर उठना
2019 बालाकोट हमले: न्यूनतम प्रभाव
2022 रूस-यूक्रेन युद्ध: आक्रमण के दिन निफ्टी लगभग 5% गिर गया लेकिन वर्ष सकारात्मक रूप से समाप्त हुआ
2023 इज़राइल-हमास युद्ध: स्थिर होने से पहले 1% से कम गिरावट
संघर्ष-प्रेरित गिरावट उथली और अस्थायी होती है, जबकि दीर्घकालिक रिटर्न मुख्य रूप से कमाई, तरलता और घरेलू मांग पर निर्भर करता है।
बाज़ार तेजी से स्थिर क्यों होते हैं?
रिपोर्ट की एक प्रमुख अंतर्दृष्टि यह है कि बाजार वास्तविक आर्थिक प्रभाव पर प्रतिक्रिया करते हैं, भावनाओं पर नहीं। रिपोर्ट में कहा गया है, “बाजार की कीमत अवधि और आर्थिक प्रभाव, भावना नहीं।”
एक बार जब निवेशक यह देख लेते हैं कि आपूर्ति में व्यवधान प्रबंधनीय है और विकास संरचनात्मक रूप से क्षतिग्रस्त नहीं हुआ है, तो जोखिम प्रीमियम में गिरावट आती है और बाजार स्थिर हो जाते हैं।
निवेशक रणनीति: अनुशासन घबराहट को मात देता है
रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि भूराजनीतिक सुर्खियों पर भावनात्मक रूप से प्रतिक्रिया करने से निवेशकों को नुकसान हो सकता है। इसमें कहा गया है कि जो निवेशक पहले संघर्ष-प्रेरित बिकवाली के दौरान इक्विटी से बाहर निकल गए, वे अक्सर त्वरित वसूली से चूक गए।
एक्सिस एसेट मैनेजमेंट ने कहा: “निवेशित रहें, समझदारी से विविधता लाएं और अपनी मौजूदा होल्डिंग्स को जोड़ने के लिए गिरावट की अवधि का उपयोग करें।”
सप्ताहांत में अमेरिका और इजरायल के हमलों में कथित तौर पर ईरान के सर्वोच्च नेता अली खामेनेई की मौत हो गई, जिसके बाद जवाबी कार्रवाई में इजरायल और अमेरिकी सैन्य ठिकानों की मेजबानी करने वाले खाड़ी देशों सहित अन्य देशों पर ईरानी हमले हुए। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने संकेत दिया कि संयुक्त सैन्य आक्रमण हफ्तों तक जारी रह सकता है.
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मार्च 02, 2026, 15:38 IST
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